¿Qué significa un dólar estadounidense materialmente más débil para Europa?

Investing.com - Un dólar estadounidense debilitado podría remodelar el panorama de inversión en Europa, según analistas de Jefferies, quienes afirman que las conversaciones de los inversores ahora están centradas en "cuándo y no si continúa la debilidad del dólar".

Jefferies esbozó dos posibles caminos: una disminución controlada del dólar o una devaluación desordenada que podría dañar el crecimiento global.

En cualquier caso, las implicaciones para las acciones europeas se consideran significativas.

"Vemos a las Aerolíneas, Bancos, Consumo, Minería e Infraestructura como los mejor posicionados" en un entorno de dólar más débil, escribieron los analistas.

Argumentan que los impulsores estructurales detrás de la reciente caída del dólar, que ha bajado un 8% desde enero, es poco probable que se reviertan pronto.

"Reducir el gran déficit comercial de EE.UU. es fundamental para la agenda de la Administración Trump", señaló Jefferies. Además, creen que el papel percibido del dólar como moneda de reserva mundial puede estar cambiando estructuralmente.

Desde una perspectiva de mercado, Jefferies ve una oportunidad. "EE.UU. ha alcanzado su punto máximo como parte de la capitalización de mercado de MSCI World", escribieron, añadiendo que las perspectivas de crecimiento relativo de Europa están mejorando gracias a la expansión fiscal, la unión de mercados de capitales y el aumento de la competitividad.

"El caso de las acciones europeas de gran capitalización y líquidas nunca ha parecido más fuerte", afirmó la firma.

Jefferies ajustó su lista de Franchise Picks en respuesta al cambiante panorama de divisas, añadiendo AB InBev (EBR:ABI) debido a "vientos favorables de mercados emergentes, informes en dólares", y eliminando ASM International (AS:ASMI) debido a "debilidad del ciclo".

En un escenario donde EE.UU. gestiona acuerdos comerciales y los bancos centrales amortiguan cualquier turbulencia, la firma dice que sectores como alimentos, minorista y acero se beneficiarían. Sin embargo, en un resultado más disruptivo con aranceles crecientes, Jefferies advierte que los inversores podrían necesitar "prepararse".

Aun así, se mantienen optimistas, afirmando que "las materias primas siguen bien posicionadas estructuralmente", y muchos sectores europeos ahora disfrutan de cadenas de suministro locales resilientes y menor exposición a costes vinculados al dólar.

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