¿Está surgiendo un caso bajista para las acciones de Chipotle? Bernstein lo analiza

Investing.com - Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG) ha enfrentado un escrutinio creciente tras una fuerte caída en el precio de sus acciones, lo que genera dudas entre los inversores sobre la fortaleza de su trayectoria de crecimiento a largo plazo.

Las acciones han caído aproximadamente un 20% desde su reciente máximo, después de registrar su primer trimestre con crecimiento negativo en ventas comparables (SSSG) desde la crisis de seguridad alimentaria de hace una década, según una nota de investigación de los analistas de Bernstein fechada el viernes.

Los analistas de Bernstein Danilo Gargiulo, Sagar Dave y Linh Nguyen describen tres argumentos principales que alimentan el emergente caso bajista.

El primero se centra en las preocupaciones sobre la cuota de mercado, con inversores inquietos por la posibilidad de que Chipotle pierda terreno frente a cadenas de restaurantes de servicio rápido en medio del aumento de actividades promocionales.

Sin embargo, Bernstein contraargumenta que Chipotle ha preservado la disciplina de precios. A pesar de los descuentos generalizados en la industria, Chipotle mantiene precios aproximadamente un 15%-20% por debajo de otras opciones de comida rápida informal, lo que según Bernstein fortalece su propuesta de valor para los consumidores.

La segunda preocupación es la percibida falta de catalizadores a corto plazo frente a la presión macroeconómica en general.

Los analistas reconocen que el primer trimestre de 2025 marcó un punto bajo, pero argumentan que una recuperación podría comenzar tan pronto como en el segundo trimestre.

Los factores contribuyentes incluyen un aumento del 30% interanual en el gasto de marketing de verano, mejoras continuas en el procesamiento de pedidos y una nueva oferta por tiempo limitado destinada a reavivar el interés de los consumidores.

El tercer pilar del caso bajista sugiere que Chipotle está entrando en una fase de crecimiento más lento y, por lo tanto, debería valorarse de manera más conservadora.

La compañía cotiza actualmente a un múltiplo precio-beneficio de 45,6x sobre los beneficios de 2024, y se proyecta que esa cifra caerá a 33,7x para 2026.

Mientras los bajistas argumentan que esta reducción de valoración refleja un perfil de crecimiento estructuralmente más bajo, Bernstein no está de acuerdo.

Los analistas mantienen que el algoritmo de crecimiento a largo plazo de Chipotle permanece intacto, citando un SSSG de medio dígito, un potencial de crecimiento anual de unidades del 8%-10% y márgenes resilientes a nivel de restaurante.

Enfatizan que solo la mitad de los restaurantes de Chipotle han alcanzado los objetivos de procesamiento, dejando margen para mejoras operativas.

Notablemente, los márgenes a nivel de restaurante de Chipotle siguen siendo los más altos de la industria con un 26,8%, por delante del 24,4% de Taco Bell y el 14,8% de McDonald’s (NYSE:MCD).

Bernstein atribuye esta resiliencia a una gestión eficiente de costos y fuertes márgenes incrementales, que se proyectan en torno al 40%.

A pesar de la reciente confianza negativa, Bernstein elevó su precio objetivo para la acción de 60 a 65 dólares, lo que implica un potencial alcista del 28% desde el cierre del 22 de mayo a 50,78 dólares. La valoración se basa en un PER a futuro de 43x sobre el BPA proyectado para 2026 de 1,50 dólares.

Si bien el bróker reconoce la volatilidad a corto plazo impulsada por la incertidumbre macroeconómica y el rendimiento más débil del primer trimestre, Bernstein argumenta que estos no son signos de un declive estructural a largo plazo.

En cambio, los analistas creen que el mercado puede estar subestimando la capacidad de Chipotle para un repunte de ventas a corto plazo y una fortaleza sostenida en los márgenes.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.