Gasto federal de EE.UU.: $100 por segundo durante 2,248 años

Investing.com — Los inversores retiraron $4.1 mil millones de fondos globales de renta variable en la semana hasta el 21 de mayo, terminando una racha de ocho semanas de entradas mientras el capital rotaba hacia bonos, efectivo y criptomonedas, según Bank of America (NYSE:BAC) (BofA).

Los fondos de bonos atrajeron $25 mil millones, los mercados monetarios sumaron $16.1 mil millones, y las criptomonedas vieron entradas de $2.3 mil millones. El oro, por el contrario, perdió $2.9 mil millones, la tercera mayor salida semanal de la historia.

Las acciones tecnológicas registraron una salida récord de $6.8 mil millones, principalmente vinculada a la liquidación de $6.7 mil millones del ETF apalancado FNGA.

Los bonos de grado de inversión lideraron los flujos de renta fija con una ganancia semanal de $13.5 mil millones, la más fuerte desde septiembre. Los bonos de alto rendimiento registraron una cuarta entrada semanal consecutiva, totalizando $1.9 mil millones, y $9.8 mil millones en cuatro semanas, la mayor desde noviembre.

Las entradas de deuda de mercados emergentes (EM) alcanzaron $1.7 mil millones, la mejor desde enero de 2023, mientras que los bonos del Tesoro vieron un retorno de $5.1 mil millones después de salidas recientes.

La estadística más impactante de la nota captura la escala del gasto del gobierno estadounidense. "Si gastaras $100 cada segundo, te tomaría 2248 años igualar los $7.1 billones que el gobierno de EE.UU. gastó en el último año", destacaron los estrategas de BofA liderados por Michael Hartnett.

Los estrategas afirman que esta trayectoria fiscal es insostenible. Los rendimientos de bonos por encima del 5%, argumentan, son perjudiciales para la economía estadounidense altamente "financiarizada" y los vigilantes de bonos ahora tienen incentivos para castigar el fracaso del gobierno en controlar la deuda y los déficits.

Hartnett advierte que los rendimientos de bonos del Tesoro a 30 años por encima del 5% —junto con un índice de fortaleza del dólar (DXY) por debajo de 100— siguen siendo negativos para los activos de riesgo.

El informe también señala un cambio estructural en los mercados a medida que se impone la estrategia "Cualquier cosa menos bonos". Un mercado alcista de bonos de 40 años se ha revertido, impulsado por la inflación persistente, política monetaria más estricta, gasto fiscal expansivo y estrategias industriales proteccionistas, marcando una clara ruptura con la era desinflacionaria que durante mucho tiempo respaldó la renta fija.

A nivel regional, los fondos de renta variable estadounidenses vieron salidas de $1.8 mil millones en la última semana. Los mercados emergentes perdieron $5.5 mil millones —su peor semana en 14— y Japón registró una salida de $4 mil millones. Europa se mantuvo resistente con entradas de $400 millones.

Por sectores, Materiales, Financieros y Tecnología lideraron las salidas.

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