Jefferies ajusta calificaciones de autopartes europeas: sube Michelin, baja Conti

Investing.com — Jefferies ha revisado su perspectiva sobre las acciones de autopartes europeas, mejorando Michelin (EPA:MICP) a Comprar mientras rebaja Continental (ETR:CONG) a Mantener.

Los analistas de la correduría citaron la naturaleza cíclica del mercado, particularmente en sectores clave como agricultura y construcción, como base para esta reorganización.

"Los neumáticos especializados tienen alto margen, están altamente consolidados y con volúmenes cerca de mínimos cíclicos", escribieron los analistas liderados por Michael Aspinall en una nota.

"Junto con esta revisión del mercado especializado, mejoramos Michelin a Comprar y rebajamos Conti a Mantener".

Michelin destaca por su importante exposición a neumáticos especializados —utilizados en minería, todoterreno y aplicaciones aeronáuticas— y podría beneficiarse del repunte esperado en ventas de equipos agrícolas y de construcción a finales de año.

La compañía mantiene una dominante participación del 46% en el mercado global de neumáticos especializados valorado en €13 mil millones.

Continental, por otro lado, está rezagada en este segmento con aproximadamente 4% de participación y una mayor dependencia del mercado de equipos originales automotrices, donde los riesgos siguen siendo elevados.

Los analistas señalaron un potencial alcista limitado en la recuperación automotriz y una valoración que ahora se alinea estrechamente con Michelin.

"La recuperación en el sector Automotriz ha sido fuerte, sin embargo, esto deja menos margen para mejorar en adelante", dijeron, añadiendo que el descuento de valoración de Continental respecto a Michelin se ha "cerrado significativamente".

"En términos de valoraciones relativas, Michelin está ahora con descuento frente a Pirelli y casi en línea con Conti. Al mismo tiempo, la perspectiva para el componente cíclico clave de ganancias está mejorando a medida que nos acercamos a un mínimo", continuaron los analistas.

Ambas compañías enfrentan desafíos por la actividad minera moderada y la recuperación gradual en la demanda de neumáticos para aeronaves. Aun así, Jefferies ve a Michelin mejor posicionada debido a su disciplina de márgenes y vientos favorables estructurales como la penetración de vehículos eléctricos y el crecimiento de neumáticos premium.

El precio objetivo de Michelin se elevó a €43, reflejando un potencial alcista del 28% para los próximos 12 meses, mientras que el de Continental se estableció en €80, lo que implica un modesto aumento del 3%.

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