Jefferies reajusta calificaciones de autopartes europeas: Michelin sube, Conti baja a Mantener

Investing.com — Jefferies ha revisado su perspectiva sobre las acciones de autopartes europeas, mejorando Michelin (EPA:MICP) a Comprar mientras rebaja Continental (ETR:CONG) a Mantener.

Los analistas del bróker citaron la naturaleza cíclica del mercado, particularmente en sectores clave como agricultura y construcción, como base para esta reorganización.

"Los neumáticos especiales tienen márgenes altos, están altamente consolidados y con volúmenes cerca de mínimos cíclicos", escribieron los analistas liderados por Michael Aspinall en una nota.

"Junto con esta revisión del mercado de especialidades, mejoramos Michelin a Comprar y rebajamos Conti a Mantener".

Michelin destaca por su importante exposición a neumáticos especiales —utilizados en minería, todoterreno y aplicaciones aeronáuticas— y podría beneficiarse de un repunte esperado en las ventas de equipos agrícolas y de construcción a finales de año.

La compañía mantiene una cuota dominante del 46% del mercado global de neumáticos especiales valorado en 13.000 millones de euros.

Continental, por otro lado, va rezagada en este segmento con aproximadamente un 4% de cuota de mercado y una mayor dependencia del mercado de equipos originales para automóviles, donde los riesgos siguen siendo elevados.

Los analistas señalaron un potencial alcista limitado en la recuperación del sector automotriz y una valoración que ahora se alinea estrechamente con Michelin.

"La recuperación en el sector Automotriz ha sido fuerte, sin embargo, esto deja menos margen para mejorar en adelante", dijeron, añadiendo que el descuento de valoración de Continental respecto a Michelin se ha "reducido significativamente".

"En términos de valoraciones relativas, Michelin está ahora con descuento frente a Pirelli y casi en línea con Conti. Al mismo tiempo, las perspectivas para el componente cíclico clave de los beneficios están mejorando a medida que nos acercamos a un punto mínimo", continuaron los analistas.

Ambas empresas enfrentan desafíos por la actividad minera moderada y la recuperación gradual en la demanda de neumáticos para aeronaves. Aun así, Jefferies ve a Michelin mejor posicionada debido a su disciplina de márgenes y vientos favorables estructurales como la penetración de vehículos eléctricos y el crecimiento de neumáticos premium.

El precio objetivo de Michelin se elevó a 43 euros, reflejando un potencial alcista del 28% durante los próximos 12 meses, mientras que el de Continental se fijó en 80 euros, lo que implica un modesto aumento del 3%.

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