Fondos de cobertura reducen acciones tecnológicas de EE.UU. y compran China

Investing.com - Los fondos de cobertura redujeron su exposición a las grandes tecnológicas estadounidenses a principios de 2025 y rotaron hacia acciones chinas, según el último Monitor de Tendencias de Fondos de Cobertura de Goldman Sachs (NYSE:GS).

El análisis trimestral, basado en declaraciones 13-F de 684 fondos de cobertura que administran $3.1 billones en posiciones brutas de renta variable, muestra un alejamiento de las acciones del "Magnífico 7", incluso cuando estos valores superaron al mercado.

"Los fondos redujeron más sus posiciones netas en Microsoft (NASDAQ:MSFT)", señaló Goldman, colocando al gigante tecnológico en su lista de "Estrellas en Caída" — un grupo de acciones que experimentaron la mayor disminución en propiedad de fondos de cobertura.

Apple (NASDAQ:AAPL) también perdió terreno, cayendo del sexto al noveno lugar en la lista VIP de Goldman, desplazada por Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM), Netflix (NASDAQ:NFLX) y Uber (NYSE:UBER).

A pesar del retroceso, Amazon (NASDAQ:AMZN), Meta (NASDAQ:META), Microsoft, Nvidia (NASDAQ:NVDA) y Alphabet (NASDAQ:GOOGL) siguen encabezando la lista de las acciones más poseídas.

El momento de estas operaciones resultó costoso. "Estas rotaciones fueron mal sincronizadas, ya que el Mag 7 ha retornado +12% durante el 2T hasta la fecha, mientras que las tensiones comerciales han pesado sobre los ADR chinos", señalaron los estrategas de Goldman liderados por Ben Snider.

Los fondos de cobertura aumentaron su exposición a ADRs chinos durante el primer trimestre, incrementando posiciones en nombres como Alibaba (NYSE:BABA), PDD Holdings (NASDAQ:PDD), Baidu (NASDAQ:BIDU) y JD.com (NASDAQ:JD), incluso cuando la incertidumbre geopolítica acechaba.

Mientras que la canasta de ADRs chinos superó al mercado en el primer trimestre, ha tenido un rendimiento inferior al S&P 500 de igual ponderación en cinco puntos porcentuales desde el inicio del segundo trimestre.

Aun así, el rendimiento se mantuvo. "La sólida selección de acciones ha permitido a los fondos de cobertura de renta variable long/short estadounidenses mantener un retorno de +1% en lo que va del año a pesar de un entorno macro volátil", indicó el informe. La canasta VIP de posiciones largas más populares superó al mercado, subiendo 6% en lo que va del año.

El panorama general de los fondos de cobertura sigue fuertemente inclinado hacia un alto apalancamiento. El apalancamiento bruto alcanzó un récord, impulsado por el aumento del interés corto.

Los fondos de cobertura entraron al segundo trimestre con $948 mil millones en posiciones cortas de acciones individuales y $218 mil millones en posiciones cortas de ETF. El interés corto en la acción mediana del S&P 500 subió al 2.3% del flotante, el más alto desde el short squeeze de 2021.

A pesar de la volatilidad, los fondos de cobertura mantuvieron su rumbo en inteligencia artificial. La exposición a acciones relacionadas con IA se mantuvo estable, con nuevas entradas VIP de nombres de semiconductores y software como Lam Research (NASDAQ:LRCX) y Micron (NASDAQ:MU).

En posicionamiento sectorial, los fondos de cobertura redujeron su inclinación neta hacia el sector Salud, especialmente en Biofarmacéutica, mientras aumentaron asignaciones a Tecnología de la información, Consumo discrecional e Industriales.

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