Morgan Stanley ve "más riesgo que recompensa" para Asana y baja recomendación

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) degradó la calificación de Asana a Underweight desde Equal-weight este lunes, advirtiendo que el reciente repunte de la acción contradice los crecientes riesgos y el deterioro de su posición en el mercado.

"Con las acciones subiendo 43% desde el día posterior a los resultados del cuarto trimestre, que nos dejaron más cautelosos, vemos que la valoración premium actual frente a comparables SaaS y competidores cercanos está en conflicto con los riesgos que socavan la desafiante posición de mercado de Asana en el año fiscal 2026", escribió Morgan Stanley en una nota a clientes.

La firma atribuyó gran parte del repunte de la acción a las compras internas del cofundador Dustin Moskovitz, quien ha adquirido más de $50 millones en acciones desde el informe de ganancias de marzo.

Pero Morgan Stanley advirtió: "Vemos poco respaldo por mejoras en la demanda o fundamentos durante este tiempo".

Los analistas señalaron la intensificación de la competencia en el espacio de gestión colaborativa del trabajo, donde Asana continúa perdiendo participación frente a Monday.com y empresas privadas.

También destacaron métricas persistentemente débiles de retención de clientes. "El NRR general y el NRR para los cohortes de >$5K y >$100K permanecen en 96-97%, disminuyendo constantemente durante 3 años. El riesgo de reducción persiste".

La incertidumbre en el liderazgo durante la búsqueda actual de CEO añade más riesgo a la ejecución y dirección estratégica.

Morgan Stanley también expresó escepticismo sobre las proyecciones para el año fiscal 2026 de Asana, que considera demasiado optimistas dados los recientes desarrollos macroeconómicos.

"Ahora vemos mayores riesgos a la baja para la guía tras el cambio en el entorno macroeconómico", escribieron los analistas, citando despidos en el sector tecnológico, presupuestos más ajustados y adopción retrasada de AI Studio.

"Las acciones de Asana cotizan a 5x EV/Ventas CY26, similar a sus pares, pero demasiado caras dado su perfil de menor margen, posición de mercado más desafiante e incertidumbre", concluyó Morgan Stanley.

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