BofA Securities eleva calificación de Schaeffler AG a "compra" por fuerte panorama

Investing.com - Los analistas de BofA Securities han mejorado la calificación de Schaeffler AG (ETR:SHA_p)’s (ETR:SHA0) a "compra" desde "bajo rendimiento", elevando el objetivo de precio a €5.50 desde €4.

Las acciones de la empresa alemana subieron un 7.3% a las 04:18 (hora de Ciudad de México).

Esto ocurre mientras la correduría anticipa objetivos alcistas a mediano plazo para la compañía, que se anunciarán en su Día de Mercados de capitales (CMD) el 16 de septiembre.

Los analistas de BofA Securities esperan que Schaeffler aproximadamente duplique su EBIT ajustado del grupo entre 2025 y 2028.

Además, se proyecta que el flujo de caja libre aumente a aproximadamente €800 millones anuales para 2028, con ganancias por acción que alcanzarían al menos €1, específicamente €1.15 en 2028, y dividendos por acción de €0.5 o más para el mismo año.

La nota señala la integración completa de Vitesco Technologies en las estimaciones de Schaeffler, lo que se espera resulte en mayores ingresos, inicialmente menor EBIT en 2025 y 2026, seguido por un EBIT más alto en 2027.

Esta integración transforma a Schaeffler, con el negocio de E-Mobility emergiendo como un importante impulsor de crecimiento, posicionando a la compañía como líder en transmisiones eléctricas.

Aunque este segmento puede impactar inicialmente las ganancias, BofA Securities espera que compense con creces la disminución en el negocio tradicional de tren motriz a largo plazo.

Los analistas de BofA Securities también enfatizan el modelo de negocio diversificado de Schaeffler, denominado "concepto de Tres Coberturas", que se ve como una fuente de estabilidad y crecimiento de ganancias.

La primera cobertura implica el equilibrio entre las tecnologías de motores de combustión interna (ICE) y vehículos eléctricos (EV).

El negocio de tren motriz de Schaeffler, que actualmente representa aproximadamente el 40% de los ingresos del grupo, está en declive estructural pero mantiene un margen EBIT superior al 10%, sirviendo como un contribuyente constante de efectivo y ganancias.

En contraste, el negocio de E-Mobility es el motor de crecimiento, con una tasa de crecimiento anual compuesto de ventas proyectada de más del 10% desde 2024 hasta 2028.

La segunda cobertura es la diversificación entre el suministro automotriz de fabricantes de equipos originales (OEM) y servicios de reparación.

El negocio "Vehicle Lifetime Solutions" de Schaeffler, que suministra kits de reparación de vehículos y trenes motrices, cuenta con un margen EBIT aproximado del 15%.

Este negocio estable actualmente contribuye aproximadamente el 13% de los ingresos del grupo y aproximadamente el 50% del EBIT ajustado del grupo, con el aumento de la edad del parque vehicular indicando una creciente demanda de reparaciones.

La tercera cobertura radica en el equilibrio entre los sectores industrial y automotriz. El segmento Industrial, con aproximadamente un margen EBIT del 7%, representa el 30% de las ventas y aproximadamente el 50% del EBIT del grupo en 2025.

Este segmento presenta un prometedor potencial de crecimiento, particularmente en áreas como defensa y robótica humanoide, que los analistas de BofA Securities analizaron en detalle.

El consenso de EBIT ajustado de BofA Securities ahora está alineado con el de Schaeffler para 2025 y 2026, mientras que lo supera para 2027 y 2028, reflejando la anticipación de sólidos objetivos a mediano plazo.

El enfoque de valoración ha cambiado de una valoración de precio-beneficio objetivo a una metodología de suma de partes para tener mejor en cuenta el concepto de "Tres Coberturas".

La correduría considera el año de transición 2025 como una oportunidad de compra, con la mejora respaldada por el análisis de flujo de caja descontado.

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