Las acciones de pequeña capitalización no mostrarán un rendimiento sostenido aún, según BofA

Investing.com — A pesar del reciente repunte, los analistas de Bank of America (NYSE:BAC) creen que las acciones de empresas de pequeña capitalización probablemente no mostrarán un rendimiento superior sostenido a corto plazo, citando obstáculos estructurales y macroeconómicos.

El índice Russell 2000 ha rebotado un 20% desde sus mínimos de principios de abril tras una fuerte caída posterior al "Día de la Liberación", ayudado por la reducción de los temores de recesión y los avances en las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China.

"El riesgo para los beneficios corporativos por los aranceles se ha reducido", escribió BofA, con un impacto estimado en los ingresos operativos del S&P 500 que ha caído aproximadamente del 20% al 6%.

Para las empresas de pequeña capitalización, señalan que el riesgo sigue siendo del 16%, pero que es una mejora respecto al potencial impacto de más del 90% bajo escenarios de aranceles más severos.

Sin embargo, BofA advirtió que "un rendimiento superior sostenido [no es] probable todavía".

Incluso antes del alivio arancelario, el banco se mostraba cauteloso con las empresas de pequeña capitalización, citando "tipos de interés más altos durante más tiempo, baja probabilidad de recortes de la Fed en medio de una inflación persistente y fundamentos desafiantes".

Los analistas señalaron que las empresas de pequeña capitalización "todavía están luchando por salir de su recesión de BPA", con una débil orientación del primer trimestre y un deterioro de la confianza corporativa.

Aunque las empresas de pequeña capitalización suelen tener un mejor rendimiento cuando las revisiones tocan fondo o se recuperan de las caídas, el Indicador de Régimen de EE.UU. de BofA "acaba de volver a entrar en ’Recesión’", y los recortes de beneficio por acción se han acelerado.

En contraste, el banco dijo que las empresas de mediana capitalización han superado tanto en lo que va del año como durante el reciente repunte, lo que llevó a BofA a favorecer la selección de acciones sobre los índices, especialmente dentro de nombres SMID de calidad, económicos con revisiones positivas o márgenes sólidos.

BofA destaca que las valoraciones de las empresas de pequeña capitalización han vuelto a los promedios históricos, con el PER a futuro del Russell 2000 ahora en 15,2x.

Aunque las proyecciones a largo plazo sugieren rendimientos más fuertes para las empresas de pequeña capitalización, BofA dijo que el sector financiero y los servicios públicos son actualmente los sectores SMID más atractivos, mientras que Energía y Materiales siguen siendo los más débiles. Tecnología y productos de primera necesidad se clasifican como los más bajos en empresas de mediana capitalización.

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