Compre la caída en acciones de EE.UU. tras recorte de Moody’s: Wilson de Morgan Stanley

Investing.com — Michael Wilson de Morgan Stanley (NYSE:MS) ve la reciente caída en las acciones estadounidenses tras la rebaja de la calificación crediticia de EE.UU. por parte de Moody’s (NYSE:MCO) como una potencial oportunidad de compra, impulsada más por temores sobre los tipos de interés que por fundamentos.

En una nota esta semana, Wilson enfatizó que la acción de Moody’s, aunque impactante, debe verse en contexto.

"Moody’s es la última agencia de calificación en rebajar la calificación crediticia de EE.UU., un proceso que comenzó hace 14 años en el verano de 2011", escribió.

El movimiento, junto con los rendimientos de bonos rondando niveles críticos, ha aumentado la sensibilidad a las tasas para las acciones. "Un breakout del rendimiento del bono a 10 años por encima del 4,50% llevaría esta correlación a territorio negativo, y generaría mayor sensibilidad a las tasas para las acciones", dijo Wilson.

A pesar de la inquietud relacionada con el crédito, Morgan Stanley destacó que la volatilidad ha disminuido tras un acuerdo comercial sorpresa con China.

"Marcamos el primer elemento de nuestra lista de catalizadores para un rally más duradero: un acuerdo comercial con China", escribieron los analistas, señalando una fuerte caída en la tasa arancelaria efectiva del 145% al 30%.

Sin embargo, la nota advirtió que las ganancias continuas del mercado dependen del impulso de los beneficios. "La carga recae en la recuperación de las revisiones de BPA para impulsar el rally más allá de 6100 a corto plazo, ya que el alivio en las tasas parece menos probable", escribieron los estrategas, citando rendimientos estables y perspectivas limitadas para recortes de tasas de la Reserva Federal.

En general, el banco cree que una ruptura por encima del 4,50% en el rendimiento a 10 años puede llevar a una "modesta compresión de valoración (una compresión del 5% es aproximadamente lo que hemos obtenido en análogos históricos previos)", y "serían compradores de tal caída".

Morgan Stanley ve sectores cíclicos como Industriales liderando en amplitud de revisiones, mientras mantiene cautela sobre Consumo discrecional y productos de primera necesidad.

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