Verbund rebajada a "underperform" por riesgos fiscales, hidroeléctricos y de EPS

Investing.com — Verbund (VIE:VERB), una empresa energética austriaca, enfrenta una rebaja en la calificación de sus acciones debido a una combinación de factores de riesgo según analistas de Bernstein en una nota fechada el viernes.

La correduría degradó a Verbund a "underperform" desde "market-perform", y redujo el precio objetivo a €55.30 desde €73.50.

Los analistas citaron varias preocupaciones, incluyendo la extensión de un impuesto a ganancias extraordinarias en Austria, menores rendimientos esperados de productos de flexibilidad, y dudas sobre la rentabilidad de nuevas inversiones en energías renovables en España.

Un inicio de año seco también ha impactado negativamente la generación hidroeléctrica de la empresa, una parte clave de su negocio, señalaron los analistas.

"Creemos que Verbund actualmente enfrenta una acumulación de riesgos", dijeron los analistas.

Los analistas también creen que existe un alto riesgo de que las proyecciones de Verbund para el año fiscal 2025 sean reducidas. Las estimaciones actuales de consenso también probablemente serán reducidas, indicaron.

Verbund confirmó que sus activos hidroeléctricos están lidiando con un inicio de año muy seco, con un coeficiente hidráulico bajo que llevó a una recompra de electricidad de €40 millones en el primer trimestre de 2025, según el informe. Esta tendencia continuó en abril y mayo, de acuerdo con los analistas.

La extensión del impuesto a ganancias extraordinarias del gobierno austriaco sobre el sector energético añade mayor presión financiera.

La nueva coalición pretende recaudar €200 millones anuales del sector energético hasta 2030.

Aunque varios parámetros aún no están claros, Verbund espera que el gravamen le cueste entre €50 millones y €100 millones para 2025.

Los analistas también señalaron la preocupación de la empresa sobre una posible reducción del umbral del gravamen en el futuro.

En sus resultados del primer trimestre de 2025, Verbund ajustó su proyección de EBITDA a un rango de €2.7 mil millones a €3.2 mil millones, comparado con la proyección anterior de €2.7 mil millones a €3.3 mil millones.

La estimación de los analistas de Bernstein es de €2.66 mil millones. La empresa también ajustó su proyección de resultado neto del grupo a un rango de €1.35 mil millones a €1.70 mil millones, comparado con el rango anterior de €1.35 mil millones a €1.75 mil millones. La estimación de los analistas de Bernstein es de €1.37 mil millones.

Los analistas dijeron que actualizaron su modelo para reflejar el valor de mercado de la curva de precios de energía, los datos más recientes sobre energía hidroeléctrica, y el impacto de avanzar el modelo un año tras los resultados de 2024.

Como resultado, redujeron sus estimaciones de ganancias por acción para 2025, 2026 y 2024 en 18%, 10% y 15%, respectivamente. También recortaron su precio objetivo en 25% a €55.3.

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