Verbund rebajada a "infraponderar" por riesgos fiscales, hidroeléctricos y de BPA

Investing.com — Verbund (VIE:VERB), una empresa energética de Austria, se enfrenta a una rebaja en la calificación de sus acciones debido a una combinación de factores de riesgo según analistas de Bernstein en una nota fechada el viernes.

El bróker rebajó la calificación de Verbund a "infraponderar" desde "neutral", y redujo el precio objetivo a 55,30 euros desde 73,50 euros.

Los analistas citaron varias preocupaciones, incluyendo la extensión de un impuesto a los beneficios extraordinarios en Austria, menores rendimientos esperados de productos de flexibilidad, y dudas sobre la rentabilidad de nuevas inversiones en energías renovables en España.

Un comienzo seco del año también ha impactado negativamente la generación hidroeléctrica de la compañía, una parte clave de su negocio, señalaron los analistas.

"Creemos que Verbund se enfrenta actualmente a una acumulación de riesgos", dijeron los analistas.

Los analistas también creen que existe un alto riesgo de que las previsiones de Verbund para el año fiscal 2025 sean reducidas. Las estimaciones actuales de consenso también probablemente serán reducidas, indicaron.

Verbund confirmó que sus activos hidroeléctricos están lidiando con un comienzo de año muy seco, con un coeficiente hidráulico bajo que llevó a una recompra de electricidad de 40 millones de euros en el primer trimestre de 2025, según el informe. Esta tendencia continuó en abril y mayo, de acuerdo con los analistas.

La extensión del impuesto a los beneficios extraordinarios en el sector energético por parte del gobierno austriaco añade mayor presión financiera.

La nueva coalición pretende recaudar 200 millones de euros anuales del sector energético hasta 2030.

Aunque varios parámetros aún no están claros, Verbund espera que el gravamen le cueste entre 50 millones y 100 millones de euros para 2025.

Los analistas también señalaron la preocupación de la empresa sobre una posible reducción del umbral del gravamen en el futuro.

En sus resultados del primer trimestre de 2025, Verbund ajustó su previsión de EBITDA a un rango de 2.700 millones a 3.200 millones de euros, en comparación con la previsión anterior de 2.700 millones a 3.300 millones de euros.

La estimación de los analistas de Bernstein es de 2.660 millones de euros. La compañía también ajustó su previsión de resultado neto del grupo a un rango de 1.350 millones a 1.700 millones de euros, en comparación con el rango anterior de 1.350 millones a 1.750 millones de euros. La estimación de los analistas de Bernstein es de 1.370 millones de euros.

Los analistas dijeron que actualizaron su modelo para reflejar el valor de mercado de la curva de precios de la energía, los últimos datos sobre energía hidroeléctrica, y el impacto de avanzar el modelo un año tras los resultados de 2024.

Como resultado, redujeron sus estimaciones de beneficio por acción para 2025, 2026 y 2024 en un 18%, 10% y 15%, respectivamente. También recortaron su precio objetivo en un 25% hasta 55,3 euros.

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