AbbVie y Merck rebajadas a Neutral por Citi

Investing.com — Citi rebajó la calificación tanto de AbbVie (NYSE:ABBV) como de Merck (NSE:PROR) a Neutral en notas separadas el miércoles, citando preocupaciones sobre el crecimiento a largo plazo y limitaciones en la cartera de productos en fase avanzada como obstáculos para estos gigantes farmacéuticos.

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Para Merck, Citi indicó que la rebaja refleja el lento progreso en compensar las inminentes pérdidas de ingresos de su medicamento estrella contra el cáncer, Keytruda, que se enfrenta a una pérdida de exclusividad (LOE) en 2028.

"Aunque los obstáculos para el crecimiento por la LOE de Keytruda son bien conocidos, las compensaciones por el avance de la cartera y los nuevos lanzamientos están tomando tiempo", escribieron los analistas de Citi, reduciendo su precio objetivo de 115 a 84 dólares.

A pesar del sólido balance de Merck, Citi señaló una falta de urgencia hacia el desarrollo de negocios que podría mitigar una caída proyectada del 10-20% en las ventas de Keytruda después de la LOE.

"Argumentaríamos que las fusiones y adquisiciones en fase comercial (>10.000 millones de dólares) podrían proporcionar cierto alivio a las acciones", pero añadieron que "la resolución de incertidumbres políticas (aranceles, MFN) son una prioridad estratégica más alta".

Citi todavía ve potencial en la cartera de Merck, incluyendo activos como Winrevair para la hipertensión arterial pulmonar, enlicitide para el manejo del colesterol y tulisokibart para la enfermedad inflamatoria intestinal.

Sin embargo, la firma advirtió que "el tiempo se agota para que estos activos alcancen escala comercial".

En cuanto a AbbVie, Citi también cambió su calificación a Neutral, diciendo que el constante flujo de resultados trimestrales superiores a lo esperado podría tener una influencia decreciente en el precio de las acciones a medida que la atención de los inversores se dirige hacia la cartera de medicamentos de la compañía.

"Aunque los fundamentos actuales son sólidos, sospechamos que el impacto en las acciones de las sorpresas trimestrales podría disminuir en el futuro", dijo Citi.

La cartera de productos en fase avanzada de AbbVie fue señalada como relativamente limitada en comparación con sus homólogas, particularmente en áreas que "podrían no escalar a la actual franquicia I&I".

Citi también citó "un mayor riesgo percibido de política monetaria que sus homólogas por la reforma PBM/descuentos MFN" como un factor en la rebaja, y redujo su precio objetivo de 210 a 205 dólares.

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