Mercado de EE.UU. está caro y difícilmente seguirá alcanzando nuevos máximos: BCA

Investing.com — A pesar de la mejora en el sentimiento sobre política comercial y la recuperación de las acciones, BCA Research advirtió en una nota el miércoles que el mercado estadounidense podría tener dificultades para mantener su impulso alcista debido a valoraciones elevadas y obstáculos relacionados con aranceles.

"El mercado está descontando las peores noticias de política comercial. Estamos de acuerdo – las perspectivas económicas han mejorado", escribió BCA Research.

El S&P 500 ha aumentado un 18.1% desde su mínimo del 7 de abril, recuperando completamente sus pérdidas desde el Día de la Liberación, impulsado por el optimismo en torno a las negociaciones arancelarias y la reducción temporal de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones chinas.

Aun así, BCA señaló que "el mercado está caro y es poco probable que continúe alcanzando nuevos máximos".

Explicaron que su modelo de valor justo sugiere que el S&P 500 debería cotizar aproximadamente a 17.6 veces las ganancias futuras, dado el descenso de los márgenes y el aumento de los rendimientos del Tesoro.

La firma señala que actualmente, los pronósticos de ganancias están siendo revisados a la baja, con expectativas de crecimiento para 2025 que han disminuido del 14% al 8.7% desde principios de año.

Aunque ha habido una disminución de los temores de recesión, BCA indicó que los aranceles siguen siendo una carga estructural.

"Los aranceles llegaron para quedarse", dijeron los analistas, calificándolos como "un aumento de impuestos dividido entre naciones exportadoras, importadores estadounidenses y consumidores".

Incluso con una reducción arancelaria de 90 días sobre productos chinos, BCA señaló que la tasa arancelaria ponderada ha aumentado del 2.4% al 16.4% durante el segundo mandato de Trump.

La firma espera que esto reduzca los márgenes de beneficio en un 1% y el crecimiento de las ganancias en un 10%.

Aunque un respaldo de la Fed podría amortiguar el golpe, la firma mantiene la cautela. "Los aranceles pesarán sobre los márgenes y el crecimiento de las ganancias", escribió BCA.

Como resultado, ajustó su posicionamiento sectorial para reflejar una rotación continua: degradando Valor y Productos de primera necesidad mientras mejora Crecimiento, Semiconductores y Transporte.

BCA concluyó que a pesar del optimismo a corto plazo, las perspectivas a largo plazo siguen nubladas por valoraciones elevadas y presiones estructurales continuas.

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