El mercado estadounidense es caro y es poco probable que siga alcanzando nuevos máximos: BCA

Investing.com — A pesar de la mejora en la confianza sobre la política comercial y la recuperación de las acciones, BCA Research advirtió en una nota el miércoles que el mercado estadounidense podría tener dificultades para mantener su impulso alcista debido a las elevadas valoraciones y los obstáculos relacionados con los aranceles.

"El mercado está ocupado descontando las peores noticias de política comercial. Estamos de acuerdo: las perspectivas económicas han mejorado", escribió BCA Research.

El S&P 500 ha aumentado un 18,1% desde su mínimo del 7 de abril, recuperando completamente sus pérdidas desde el Día de la Liberación, impulsado por el optimismo en torno a las negociaciones arancelarias y la reducción temporal de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones chinas.

Aun así, BCA afirmó que "el mercado es caro y es poco probable que continúe alcanzando nuevos máximos".

Explicaron que su modelo de valor justo sugiere que el S&P 500 debería cotizar aproximadamente a 17,6 veces las ganancias futuras, dadas las caídas en los márgenes y el aumento de los rendimientos del Tesoro.

La firma señala que actualmente, las previsiones de ganancias están siendo revisadas a la baja, con expectativas de crecimiento para 2025 que han disminuido del 14% al 8,7% desde principios de año.

Aunque ha habido una disminución de los temores de recesión, BCA dijo que los aranceles siguen siendo una carga estructural.

"Los aranceles llegaron para quedarse", dijeron los analistas, calificándolos como "un aumento de impuestos dividido entre las naciones exportadoras, los importadores estadounidenses y los consumidores".

Incluso con un recorte arancelario de 90 días sobre los productos chinos, BCA indicó que la tasa arancelaria ponderada ha aumentado del 2,4% al 16,4% durante el segundo mandato de Trump.

La firma espera que esto reduzca los márgenes de beneficio en un 1% y el crecimiento de las ganancias en un 10%.

Si bien un respaldo de la Fed podría suavizar el golpe, la firma sigue siendo cautelosa. "Los aranceles pesarán sobre los márgenes y el crecimiento de las ganancias", escribió BCA.

Como resultado, ajustó su posicionamiento sectorial para reflejar una rotación continua: degradando Valor y Productos de primera necesidad mientras mejoraba Crecimiento, Semiconductores y Transporte.

BCA concluyó que a pesar del optimismo a corto plazo, las perspectivas a largo plazo siguen nubladas por las elevadas valoraciones y las presiones estructurales continuas.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.