Jefferies mejora a Geberit a Comprar por la creciente confianza europea; acciones suben

Investing.com — Jefferies ha mejorado doblemente la calificación de las acciones de Geberit (SIX:GEBN) a Comprar desde Infraponderar, citando la mejora de la confianza europea y los "fundamentos superiores" de la empresa suiza.

Las acciones de la compañía subieron casi un 2% en las operaciones europeas del miércoles.

El movimiento, que marca la "llamada más anti-consenso" de Jefferies en el sector, se produce cuando el banco ve señales de que la percepción de los inversores puede estar rezagada respecto a los indicadores macroeconómicos que mejoran en Alemania y en la región en general.

"Con los datos de construcción y los comentarios corporativos sugiriendo cada vez más que lo peor podría haber pasado en Alemania y más ampliamente en Europa, la confianza hacia Geberit todavía tiene margen para mejorar significativamente para reflejar esto", dijeron los analistas liderados por Priyal Woolf.

Geberit, que genera aproximadamente el 90% de sus ingresos en Europa y alrededor del 30% en Alemania, se beneficiaría de un posible repunte en los volúmenes de construcción.

Jefferies ha revisado sus previsiones, aumentando el crecimiento estimado del EBITDA en bajos dos dígitos por año. El bróker también cree que sus proyecciones están en dígitos bajos por encima del consenso cuando se ajustan por efectos de divisas, impulsadas por suposiciones de crecimiento orgánico más fuerte en mercados clave.

El precio objetivo se ha elevado a 710 CHF desde 374 CHF, lo que implica un potencial alcista del 23%. La mejora refleja tanto las estimaciones de ganancias mejoradas como una reducción del coste medio ponderado de capital, ahora al 6% desde el 7%, "para reflejar un menor riesgo de su alta exposición europea".

La valoración sigue siendo elevada en 28,7 veces las ganancias de 2026, pero Jefferies argumenta que la prima está justificada dado el "perfil financiero superior" de Geberit y su "margen y rendimiento líderes en el sector".

"Con este perfil financiero superior que se espera persista, vemos un fuerte respaldo para el múltiplo", escribieron los analistas.

Los analistas esperan que los márgenes de EBITDA se mantengan dentro del rango del 28-30%, respaldados por un poder de fijación de precios estable y costes de insumos planos.

"Aunque el poder de fijación de precios de Geberit ha sido objeto de escrutinio en los últimos años, nuestra evaluación de los puentes de márgenes históricos y las tendencias de materias primas proporcionadas por la empresa sugiere un sólido poder de fijación de precios, lo que da confianza de que hay un riesgo limitado de caída de márgenes en un panorama de costes incierto", escribieron los analistas.

Jefferies destacó que la acción todavía tiene la mayor proporción de calificaciones negativas en el sector, lo que sugiere margen para una fuerte revaloración si persiste el impulso en la construcción europea y especialmente alemana.

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