Goldman Sachs modera su postura de riesgo, prefiere efectivo sobre materias primas

Investing.com — Goldman Sachs (NYSE:GS) indicó en una nota el martes que está reduciendo su exposición al riesgo en todas las clases de activos, citando la reciente desescalada de aranceles y desarrollos macroeconómicos, mientras favorece el efectivo sobre las materias primas en el corto plazo.

En una nota de investigación del martes, los analistas de Goldman dijeron: "Con menos riesgo a la baja en el corto plazo, adoptamos una posición más neutral en acciones y bonos para 3 meses, pero mantenemos sobreponderación en efectivo/infraponderación en materias primas para reducir el riesgo".

El banco continúa abogando por una "asignación defensiva de activos", reflejando preocupaciones persistentes sobre la elevada incertidumbre política y el impulso desigual del crecimiento global.

La reevaluación sigue a una serie de acontecimientos, incluyendo un "resultado positivo en las negociaciones comerciales con China con una pausa de 90 días" y un nuevo acuerdo comercial con el Reino Unido.

Estos han contribuido a reducir la volatilidad del mercado, con Goldman señalando que el VIX "cayó por debajo de 20, su nivel más bajo desde el 2 de abril", y que "el VIX y el índice MOVE tuvieron uno de los reajustes de 4 semanas más pronunciados desde 1990".

A pesar de un repunte en las acciones estadounidenses —particularmente entre las acciones del "Magnífico 7"— Goldman mantiene la cautela.

"La asimetría para las acciones no parece atractiva", escribió el banco, señalando que si bien las ganancias del primer trimestre fueron sólidas, las sorpresas macro han sido más positivas en Europa que en EE.UU.

Al entrar en el segundo trimestre, Goldman ya había adoptado una postura conservadora, "sugiriendo una modesta sobreponderación en efectivo, dependiendo de la tolerancia al riesgo, considerando el riesgo de caída de las acciones".

Se dice que ese sesgo permanece intacto mientras la firma ve "un crecimiento aún en desaceleración con inflación creciente" bajo su línea base económica actualizada.

De cara al futuro, Goldman continúa recomendando "estrategias selectivas de cobertura defensiva, incluidas coberturas de opciones protectoras" tras el reajuste de volatilidad.

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