5 grandes movimientos de analistas en IA: Microsoft degradada; hora de revisar la IA

Investing.com — Aquí están los mayores movimientos de analistas en el área de inteligencia artificial (IA) para esta semana.

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Phillip Capital reduce calificación de Microsoft (NASDAQ:MSFT) por preocupaciones de valoración

A principios de esta semana, Phillip Capital degradó a Microsoft de Comprar a Acumular, citando preocupaciones de valoración a pesar de sólidos resultados del tercer trimestre que cumplieron con las expectativas.

"Los ingresos/PATMI del 3T25 cumplieron nuestras expectativas al 74%/74% de nuestros pronósticos para el año fiscal 2025 (FY25)", escribieron los analistas, señalando un aumento de ingresos del 13% interanual, impulsado por la fuerte demanda de Azure y servicios en la nube.

Mirando hacia adelante, Microsoft espera que los ingresos del cuarto trimestre crezcan un 14% a 73.7 mil millones de dólares. Se proyecta que Azure aumente un 34.5% interanual, mientras que se espera que los ingresos comerciales de Office 365 en la nube aumenten un 14%.

Phillip Capital mantuvo sin cambios sus pronósticos para el FY25 y su precio objetivo basado en DCF de $480, señalando que Microsoft está "bien posicionada para beneficiarse de la creciente demanda de modelos de IA grandes", particularmente a través de Azure y sus herramientas Copilot.

La degradación, señaló el corredor, se basa en la valoración más que en el desempeño operativo. Los analistas también destacaron la continua resiliencia de Microsoft ante preocupaciones arancelarias y su arraigada base de clientes empresariales.

Jefferies: Reciente venta masiva de acciones de Google es exagerada, valoración atractiva

Las acciones de Google (NASDAQ:GOOGL), propiedad de Alphabet, estuvieron bajo presión a principios de esta semana, cayendo más del 7% el miércoles después de que Eddy Cue de Apple testificara en el caso antimonopolio del Departamento de Justicia, afirmando que el volumen de búsqueda de Safari cayó en abril por primera vez en más de 20 años.

Cue también sugirió que plataformas impulsadas por IA como Perplexity, OpenAI y Anthropic podrían surgir como alternativas creíbles a los motores de búsqueda tradicionales. Los comentarios desencadenaron una disminución de 155 mil millones de dólares en la capitalización de mercado de Alphabet.

A pesar de la reacción, los analistas de Jefferies calificaron la venta masiva como una "sobrerreacción".

"Creemos que la reacción de GOOGL -7% a los comentarios del ejecutivo de Apple (NASDAQ:AAPL) en el juicio antimonopolio es exagerada", escribieron los analistas liderados por Brent Thill. Argumentaron que la adopción de IA de Google y su ecosistema de búsqueda diversificado están siendo subestimados.

La nota señaló la rápida tracción de AI Overviews, que ahora supera los 1.5 mil millones de usuarios activos mensuales, con monetización a la par de la búsqueda tradicional y margen para crecer. Los analistas también enfatizaron que Safari comprende solo una fracción del mercado de búsqueda: Chrome lidera con 66% de participación global de navegadores frente al 17% de Safari, y iOS representa solo el 18% de los sistemas operativos.

La aplicación de Google para iOS continúa expandiéndose, con un aumento del 15% interanual en usuarios activos diarios en abril, "mostrando crecimiento en usuarios que van directamente a Google para búsquedas", señaló Jefferies.

La correduría también sugirió que los comentarios de Apple pueden ser estratégicos, ayudando a presentar a Google como no monopolístico: "Considerando el pago sustancial de Google a Apple para ser su proveedor de búsqueda predeterminado, es lógico que Apple pueda destacar datos que apoyen la narrativa de que Google no es anticompetitivo en búsqueda".

Jefferies destacó la continua fortaleza en el negocio principal de búsqueda de Google, con ingresos del primer trimestre aumentando un 10% interanual. AI Overviews y la búsqueda visual a través de Lens están ganando impulso, mientras que Google mantiene una participación dominante en el mercado global de motores de búsqueda: alrededor del 90% en general, 94% en móviles y 79% en escritorio, según StatCounter.

La valoración también parece atractiva. Alphabet cotiza a 9.7x EV/EBITDA de los próximos doce meses, cerca de su mínimo de 10 años y por debajo de su promedio histórico de 12x, señalaron los analistas.

Es hora de revisar la operativa en IA, dice Harvey de Wells Fargo (NYSE:WFC)

Después de una amplia caída en las acciones de IA este año, Christopher Harvey de Wells Fargo cree que puede ser un momento oportuno para revisar la operativa. En una nota titulada "Hora de Revisar la Operativa en IA", Harvey argumentó que "la caída del año hasta la fecha ha descubierto valor para Picks & Shovels de IA", refiriéndose a proveedores de infraestructura y servicios que apoyan el ecosistema de IA.

"El riesgo/recompensa del grupo hoy es mucho más atractivo que hace un año", escribió, comparando la configuración actual con el repunte de 2022 en acciones de servicios de comunicación. A pesar de la volatilidad reciente, Harvey mantuvo que "seguimos en un superciclode inversión en IA duradero", citando la continua fortaleza de la demanda de nombres como Microsoft y Meta (NASDAQ:META).

Harvey enfatizó que el ciclo actual difiere de las burbujas tecnológicas pasadas. "No es el ciclo tecnológico de tu padre", señaló, describiendo el gasto de capital en IA actual como liderado por "empresas rentables con balances sólidos" en lugar de actores especulativos. Destacó un "ciclo iterativo simbiótico" entre la infraestructura de IA y las aplicaciones, respaldado por relevancia estratégica y desarrollo de productos más rápido.

Las empresas vinculadas a la IA también pueden resultar más resistentes a las presiones macroeconómicas. "La construcción de centros de datos asociada con el gasto de capital de los hipercalculadores tiene plazos de entrega de varios años", escribió Harvey, sugiriendo que estas empresas están "menos expuestas a una posible recesión". A medida que mejora la productividad, se espera que la inversión de capital desplace algunos costos operativos.

Sobre las preocupaciones comerciales, Harvey minimizó el impacto de los aranceles, señalando que "las GPU y los servidores terminados son bienes compatibles con el T-MEC". Con México ya suministrando dos tercios de las importaciones de servidores de EE.UU., hay espacio adicional para la expansión.

Tras una caída de casi 29% desde máximos recientes, muchas acciones de IA ahora cotizan a valoraciones más razonables, mientras siguen ofreciendo "expectativas de crecimiento premium".

Para capturar la tendencia, Wells Fargo introdujo una cartera de 25 acciones "AI Picks & Shovels", con Nvidia, Broadcom Inc (NASDAQ:AVGO), Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM), AMD, GE Vernova (NYSE:GEV), Marvell Technology y Dell Technologies (NYSE:DELL).

BofA mejora la calificación de AMD a Comprar por múltiples motores de crecimiento

Mientras tanto, Advanced Micro Devices Inc (NASDAQ:AMD) recibió una mejora en Bank of America (NYSE:BAC) a Comprar desde Neutral, con el banco citando un favorable equilibrio riesgo-recompensa y el potencial de más del 20% de crecimiento de ingresos durante los próximos dos años.

El gigante de Wall Street también elevó su precio objetivo a $120 desde $105, reflejando pronósticos de ganancias más altos y mayor confianza en la hoja de ruta de productos de AMD.

La mejora sigue a los resultados del primer trimestre de AMD mejores de lo esperado y una sólida perspectiva de ingresos para el segundo trimestre de 7.4 mil millones de dólares, 10% por encima del pronóstico de BofA a pesar de un lastre de 700 millones de dólares de China. Los analistas dijeron que el informe "aborda nuestras preocupaciones previas a la llamada" sobre restricciones de exportación de IA y competencia de GPU de Nvidia (NASDAQ:NVDA).

"Encontramos el riesgo-recompensa convincente y mejoramos AMD a Comprar", escribieron los analistas de BofA, señalando cinco impulsores: "1) potencial para entregar un crecimiento de ingresos de más del 20% en CY25E y CY26E, a pesar de los vientos en contra de China, 2) continuas ganancias de participación en CPU de PC/servidor contra INTC, 3) objetivos alcanzables/superables para ventas de GPU de IA... 4) margen EBIT al alza hacia 30% en CY27E vs 22% en CY25E, y 5) valoración atractiva a 18x PE CY26E".

BofA elevó su perspectiva de ganancias 2025-2027 hasta en un 11%, esperando márgenes más sólidos de una mejor mezcla de productos. Los analistas ahora proyectan que el precio de venta promedio de CPU para PC de AMD superará al de Intel (NASDAQ:INTC) ($143 vs. $133) por apenas la segunda vez en la historia y esperan que su participación en el valor del mercado de PC aumente al 24.5% el próximo año.

En GPUs, el próximo lanzamiento de los chips MI350 de AMD en la segunda mitad de 2025 podría impulsar al alza el pronóstico de ventas de 6.2 mil millones de dólares de la firma, dijo el equipo de BofA.

Marvell Technology degradada en Cantor por falta de catalizadores

La correduría Cantor Fitzgerald degradó a Marvell Technology (NASDAQ:MRVL) a Neutral desde Overweight a principios de esta semana en medio de crecientes preocupaciones sobre su negocio de silicio personalizado y la pérdida de clientes clave.

La firma también recortó su precio objetivo a $60 desde $125, advirtiendo sobre posibles disminuciones de ingresos en 2027 que podrían pesar sobre las perspectivas de ganancias a largo plazo.

"Si bien creemos que la significativa venta de acciones de MRVL desde su máximo en enero refleja la pérdida de Trainium Gen3 AMZN, no creemos que refleje la pérdida de MSFT Maia Gen3, que estamos escuchando que sucederá según nuestras verificaciones en la industria", escribieron los analistas.

Según la nota, Amazon (NASDAQ:AMZN) está trasladando parte del suministro de su chip Trainium de próxima generación a Alchip, mientras que se espera que Microsoft mueva sus chips Maia Gen3, con nombre en código Griffin, a Broadcom a partir de 2027. "Todo lo cual apunta a un negocio mucho menos estable de lo que habíamos pensado originalmente", agregaron los analistas de Cantor.

Aunque Marvell aún podría ver "un crecimiento de ingresos de silicio personalizado sólido a fuerte en CY25/26", el corredor ahora espera que las ganancias caigan a alrededor de $3.00 en 2027, muy por debajo de las proyecciones anteriores. "Es difícil ver que MRVL alcance un múltiplo hasta que tengamos más claridad sobre otras victorias", dijo la nota.

Amortiguando aún más el sentimiento, Cantor destacó que Marvell ha pospuesto su Día del Inversor del 10 de junio a 2026 y en su lugar realizará un seminario web más limitado centrado en silicio personalizado. El retraso, según los analistas, señala que "los catalizadores potenciales serán pocos y distantes en el corto a mediano plazo".

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