Piper Sandler rebaja la calificación de Expedia tras resultados del T1 con débiles tendencias B2C

Investing.com — Piper Sandler rebajó el jueves la calificación de las acciones de Expedia (NASDAQ:EXPE) a Infraponderar desde Neutral y recortó su precio objetivo a 135 dólares desde 174 dólares tras el último informe de ganancias de la compañía de tecnología de viajes.

Las acciones de la compañía se desplomaron casi un 10% antes de la apertura del mercado el viernes mientras los inversores reaccionaban a los resultados.

El bróker describió los resultados del primer trimestre de Expedia como "mixtos", destacando el 1% de desviación en reservas e ingresos, mientras que el EBITDA fue mejor de lo previsto.

Las reservas de la compañía para el primer trimestre ascendieron a 31.400 millones de dólares, un modesto crecimiento interanual del 4%, lo que supone una desaceleración respecto al crecimiento del 13% observado en el trimestre anterior.

Se señaló que el segmento business-to-consumer (B2C) fue el principal factor de esta desaceleración, con un crecimiento del negocio de consumo de solo el 1% interanual en comparación con el 9% en el cuarto trimestre.

En contraste, el segmento business-to-business (B2B) mostró resiliencia con un crecimiento del 14%, ayudado por la diversidad geográfica y de productos.

Los ingresos del trimestre se situaron en 3.000 millones de dólares, un 3% más interanual pero un 1% por debajo de las previsiones del mercado. Mientras tanto, el EBITDA de 296 millones de dólares superó la expectativa del mercado de 270 millones de dólares.

Piper Sandler expresó preocupaciones sobre la debilitada demanda de los consumidores y una disminución en los viajes hacia Estados Unidos, con una caída del 7% en los viajes hacia EE.UU. y una disminución del 30% en los viajes desde Canadá.

Entre las propiedades de Expedia, Hotels.com enfrentó presiones debido a su combinación internacional y factores de tipo de cambio, mientras que las reservas de Vrbo se mantuvieron positivas, creciendo en línea con el mercado.

"Brand Expedia se mantuvo como la más fuerte", señalaron los analistas Thomas Champion y James Callahan.

De cara al futuro, la guía de la dirección para el segundo trimestre anticipa un crecimiento de las reservas y los ingresos del 2-4% y 3-5% interanual, respectivamente. Sin embargo, las previsiones para el año fiscal 2025 ahora contemplan un crecimiento de las reservas del 2-4%, una caída desde el 4-6% proyectado anteriormente, y un crecimiento de los ingresos del 3-5%, por debajo de la estimación anterior del 4-6%.

Como nota positiva, se espera que los márgenes de EBITDA se expandan en 75-100 puntos básicos, una mejora respecto a la estimación previa de 50 puntos básicos, en parte debido a las recientes reducciones de personal.

"Los comentarios sugieren que la guía para todo el año extrapola las tendencias de abril durante el resto del año", dijeron los analistas.

"Esperamos que ese sea el caso, pero las comparativas se vuelven cada vez más desafiantes con la aceleración del crecimiento B2C de 2024 desde -3% en el primer trimestre de 2024 hasta 1%, 4% y 9% durante el resto del año", añadieron. "El menor gasto gubernamental no ayuda, ni tampoco la posibilidad de un debilitamiento del consumidor estadounidense".

La tesis actualizada de Piper Sandler refleja preocupaciones sobre el rendimiento de los ingresos y la vulnerabilidad de las acciones de Expedia debido a su fuerte concentración en el mercado estadounidense, que podría verse afectado por una posible disminución en la demanda de viajes.

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