BofA proyecta una caída del 15% para las acciones europeas por debilidad económica

Investing.com — Las acciones europeas podrían dirigirse hacia una nueva caída, advierte Bank of America (NYSE:BAC) (BofA), ya que los mercados están valorando un escenario demasiado optimista sobre el crecimiento y la incertidumbre política.

Tras un fuerte repunte desde principios de abril, BofA espera que el rally se revierta a medida que resurjan los vientos en contra macroeconómicos y las suposiciones de los inversores resulten demasiado optimistas.

"El fuerte repunte de más del 15% en las acciones europeas desde el mínimo del 9 de abril ha sido impulsado por dos catalizadores clave", escribieron los analistas, incluyendo "la continua resistencia en los datos macroeconómicos" y "la percepción de una disminución en la incertidumbre política". Sin embargo, argumentan que ambos factores están sobre bases cada vez más inestables.

En el aspecto macroeconómico, BofA espera que la fortaleza reciente se desvanezca a medida que los efectos de los aranceles recíprocos comiencen a impactar y la actividad anticipada se ralentice.

"Esperamos una caída adicional de 3 puntos en el PMI global hasta 48 para el tercer trimestre", señaló el informe, apuntando a un descenso que reflejaría el debilitamiento de la demanda global. Las proyecciones de crecimiento regional de los economistas del banco implican una caída aún más pronunciada en el PMI global.

Los mercados también asumen una rápida disminución de la incertidumbre política, pero BofA considera que esta visión es demasiado complaciente.

"Mientras que el índice de incertidumbre política europea ha alcanzado un nuevo máximo histórico de 710 en abril, los mercados están valorando que la incertidumbre disminuirá rápidamente, descontando efectivamente una caída a 230, el nivel más bajo desde marzo de 2024".

El banco está de acuerdo en que el pico de incertidumbre puede haber pasado, pero duda que la velocidad de su disminución coincida con las expectativas de los inversores.

"Estamos de acuerdo en que el pico de incertidumbre política probablemente ha quedado atrás, pero dudamos que la incertidumbre disminuya tan precipitadamente como descuenta el mercado", afirmó BofA.

En conjunto, la firma de Wall Street prevé un importante descenso. Sus supuestos macroeconómicos implican aproximadamente "un 15% de nueva caída para el Stoxx 600 hasta 460 para el tercer trimestre", y más del 10% de nuevo bajo rendimiento para los valores cíclicos europeos en relación con los defensivos.

BofA recomienda exposición a sectores con correlación positiva a la incertidumbre, incluyendo Alimentos y Bebidas, Farmacéuticas, Artículos domésticos y personales, y Servicios públicos.
Por el contrario, mantiene una posición infraponderada en sectores como Materiales de construcción, Bancos, Bienes de capital y el sector financiero diversificado.

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