Inversor alcista de Groupon que vio triplicar sus acciones dice que no venderá

Investing.com — Las acciones de Groupon Inc (NASDAQ:GRPN) están cotizando significativamente al alza este jueves, subiendo hasta un 37%, después de que la compañía reportara resultados del primer trimestre mejores de lo esperado.

El mercado de cupones y descuentos registró ingresos en el primer trimestre de 117,2 millones de dólares, por encima de los 115,5 millones que los analistas habían anticipado. Aún más notable, GRPN entregó una ganancia sorpresa, reportando un BPA de 0,18 dólares, muy por encima de la pérdida proyectada de 0,11 dólares.

La compañía también logró mejoras significativas en varias métricas clave, como registrar el primer crecimiento de facturación de dos dígitos en Norteamérica desde 2017, y ver un crecimiento positivo trimestre a trimestre en su base de clientes activos.

Con las acciones subiendo casi un 100% en lo que va del año, es un momento emocionante para los inversores de Groupon, y al menos uno de ellos dice que esto es solo el comienzo.

Activista ve triplicar su participación en Groupon

Windward Management, un fondo activista con sede en Florida, ha sido uno de los primeros y más vocales alcistas de Groupon.

El fondo, dirigido por su CIO Marc Chalfin, reveló una participación en la compañía en diciembre de 2023.

Junto con la revelación estaba la exhaustiva carta de Chalfin a la dirección de GRPN que puede resumirse en una tesis de inversión bastante simple: incluso con los vientos en contra externos presentes en ese momento, las operaciones de la compañía son sostenibles si se gestionan bien. Si algunos de esos vientos en contra se convierten en vientos a favor, Groupon puede convertirse en una historia de recuperación y una oportunidad de inversión lucrativa.

Windward, que compró acciones tan bajas como 3 dólares, tenía un promedio de aproximadamente 6,50 dólares en ese momento. Con la acción acercándose a los 24 dólares en la negociación de hoy, el fondo ha más que triplicado su inversión. Y Chalfin dice que no está vendiendo.

"Más fácil comprar ahora a 20 dólares, que a 10 dólares hace dos meses"

Investing.com tuvo la oportunidad de hablar con Marc Chalfin sobre su inversión, el informe de ganancias de ayer y el futuro de Groupon.

El director de Windward señaló que el rendimiento actual de las acciones es la culminación de dos temas clave que esbozó en su carta hace un año y medio: la resolución de problemas estructurales en la compañía y la mejora en el contexto macroeconómico.

Señala que durante el último año, la nueva dirección ha detenido la quema de efectivo, ha aliviado significativamente la carga de deuda y ha podido renovar los algoritmos de Groupon para asegurarse de que los clientes obtengan productos y ofertas relevantes y convertibles. La próxima actualización de la experiencia móvil, que impulsa dos tercios de las transacciones de Groupon, puede servir como otro catalizador de ventas.

Además, Chalfin elogió las métricas de mejora de la compañía, como el crecimiento en Norteamérica, el rendimiento internacional acelerado, así como la expansión del negocio empresarial, que según Windward hará que los ingresos sean más predecibles.

En el frente macroeconómico, las cosas también se ven bien para Groupon, dado que es una "inversión contracíclica que funciona bien en recesión" que supera al mercado en una recesión. Notablemente, también es inmune a la última palabra desencadenante del mercado: los aranceles.

Resumiendo el informe de ganancias de ayer, Marc Chalfin dijo: "Es más fácil comprar ahora a 20 dólares, que a 10 dólares hace dos meses".

¿Qué sigue?

Chalfin, quien describió la situación actual de Groupon como "ver tus proyecciones materializarse en la vida real", dice que no está vendiendo su participación, a pesar de presumir de una ganancia tan notable.

Habiendo previsto este escenario hace más de un año y medio, cree que Groupon puede estar en "las primeras entradas de revisiones positivas de ganancias".

Si la tesis es correcta, el director de Windward ve a la compañía camino de volver a un EBITDA anual de 300 a 500 millones de dólares.

Llevando esto al precio de las acciones, Chalfin cree que con la trayectoria actual del negocio, GRPN puede cotizar "muy por encima de los 50 dólares en 12 meses". También señala que la posición de efectivo de la compañía, proyectada por Windward para crecer a 300 millones de dólares para fin de año, puede abrir espacio para una recompra de acciones, impulsando aún más la valoración.

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