Lo que la historia nos dice sobre el impacto de las recesiones en las acciones de programación

Investing.com — Las acciones de programación han respondido históricamente a las recesiones con una resiliencia mixta, determinada en gran medida por el modelo de negocio y la exposición al mercado final.

Los analistas de Bernstein, en una nota reciente, examinaron la crisis financiera de 2008-2009 y las más recientes preocupaciones económicas para entender cómo podrían comportarse las empresas de programación en otra recesión.

Durante la Gran Recesión, las empresas de programación en la nube basadas en suscripción (SaaS) demostraron ser más resistentes que los proveedores tradicionales de programación basados en licencias.

Las empresas en la nube mantuvieron un crecimiento positivo durante la mayor parte de la recesión, recuperándose más rápido que sus homólogas que dependían de ventas anticipadas y contratos de mantenimiento.

Los modelos SaaS se beneficiaron de ser gastos operativos en lugar de gastos de capital, más manejables para los presupuestos de TI durante los recortes de gastos.

Bernstein agrupó a los proveedores tradicionales en cinco categorías según su rendimiento durante la recesión.

Algunos experimentaron una interrupción mínima, otros se estancaron o desaceleraron durante un año, mientras que unos pocos fueron efectivamente expulsados del mercado.

Las empresas con alta dependencia de licencias vinculadas a industrias sensibles a la recesión, como servicios financieros o automotrices, fueron las más afectadas.

En contraste, los proveedores que atendían a sectores estables como educación, salud o finanzas (por ejemplo, software de contabilidad) tuvieron un rendimiento comparativamente mejor.

Los proveedores de SaaS también se clasificaron en tres perfiles. Las empresas que ofrecían aplicaciones críticas o de ahorro de costes a menudo continuaron creciendo.

Aquellas centradas en áreas como reclutamiento, marketing o PYMES vieron un crecimiento plano que se recuperó después de que terminó la recesión. Solo unas pocas, estrechamente vinculadas a sectores en dificultades, experimentaron disminuciones reales de ingresos.

No todos los ingresos recurrentes son igualmente estables. Los precios basados en el consumo, como los utilizados por Twilio (NYSE:TWLO) u Okta (NASDAQ:OKTA), son más vulnerables durante las desaceleraciones económicas a medida que disminuye el uso. Los proveedores con precios basados en asientos vinculados a usuarios empresariales se comportaron mejor.

Bernstein señala que la industria de programación actual está mejor posicionada estructuralmente. La mayoría de las empresas ya han racionalizado sus operaciones después del COVID, y los presupuestos de TI se han desplazado hacia la eficiencia en lugar de la expansión. Eso puede significar menos riesgo a la baja en comparación con 2008.

La compensación basada en acciones (SBC), una posible preocupación para los inversores durante las recesiones, no cambió significativamente hacia efectivo durante la GFC o el período posterior al COVID.

Los gastos operativos como parte de los ingresos se mantuvieron estables, lo que indica que no hubo una presión amplia para convertir los incentivos de acciones en desembolsos de efectivo.

Las valoraciones, sin embargo, sufrieron durante la GFC. Las capitalizaciones de mercado de SaaS cayeron casi un 50% desde el pico hasta el mínimo, pero se recuperaron en 18 meses.

Los proveedores tradicionales tardaron más de tres años en recuperarse. Esta divergencia, sugiere Bernstein, reforzó la preferencia a largo plazo de los inversores por los modelos SaaS y puede haber acelerado la transición de la industria a la nube.

De manera similar a la adopción de la nube en 2008-2009, la IA generativa podría surgir como un acelerador en época de recesión.

A pesar de los altos costes y los desafíos de implementación, una recesión puede impulsar a las empresas a reemplazar personal con automatización para preservar la capacidad, avanzando en proyectos de GenAI.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.