¿Podrá Volkswagen estabilizarse en China?

Investing.com — Volkswagen (ETR:VOWG_p) está acelerando su reestructuración en China mientras lucha por detener una fuerte caída en el mayor mercado automotriz del mundo.

Analistas de Citi Research ven señales de un cambio cultural dentro de las operaciones de Volkswagen en China que podría ayudar a la automotriz a estabilizar su posición, incluso en medio de una feroz competencia en vehículos eléctricos.

En el Salón del Automóvil de Shanghái, los analistas de Citi observaron una renovada urgencia dentro de Volkswagen China, un contraste con el estancamiento que dejó a las automotrices europeas rezagadas frente a competidores locales.

Se espera que el EBIT de VW en China caiga a entre €500 millones y €1.000 millones en el año fiscal 2025, un 90% menos desde su máximo de €4.400 millones en 2015.

Durante el último año, las ventas de vehículos han caído de 4.5 millones a menos de 3 millones, y la participación de mercado ha disminuido al 9.4%.

La caída refleja la intensa competencia de precios en el mercado chino de vehículos eléctricos y la disminución de la demanda de modelos con motor de combustión interna.

Los analistas de Citi advierten que la rentabilidad probablemente no se recuperará rápidamente en las condiciones actuales, pero argumentan que la magnitud de las pérdidas ha obligado a Volkswagen a someterse a una rápida transformación que podría asegurar su supervivencia.

Tras adoptar una estrategia totalmente integrada "En China, para China" a principios de este año, Volkswagen ha intensificado las asociaciones locales y acelerado el desarrollo de productos.

Ha colaborado con Xpeng (NYSE:XPEV) en arquitectura electrónica, con Carizon para sistemas de asistencia al conductor, y ha fortalecido lazos con socios tradicionales como SAIC y Anhui.

En 18 meses, Volkswagen China lanzó varios modelos nuevos con trenes motrices flexibles desarrollados en plazos considerablemente reducidos. Aunque aún no lidera el mercado, la ejecución más rápida y los costos más bajos de la compañía marcan una ruptura significativa con su pasado.

Volkswagen también busca importantes reducciones de costos. El desarrollo localizado de vehículos, mayor uso de baterías de fosfato de hierro y litio, y una nueva arquitectura eléctrica zonal han logrado una reducción del 40% en costos entre las plataformas MEB y CMP, con un 10% adicional previsto para 2026.

Al cambiar a baterías LFP locales, Volkswagen espera que los costos de baterías caigan aproximadamente un 50%, con la proporción de baterías LFP aumentando a casi el 90% de su línea en China para 2026.

La compañía planea lanzar 30 nuevos modelos de vehículos de energía nueva para 2027, incluyendo 10 nuevos modelos Volkswagen en 2026. Cree que puede competir rentablemente a precios inferiores a 170,000 RMB ($23,500) con ciclos de desarrollo más rápidos, de 24 a 30 meses.

Volkswagen también está explorando exportaciones desde China a mercados extranjeros, incluyendo el Sudeste Asiático y América Latina.

Los analistas de Citi enfatizan que una rápida recuperación de la rentabilidad sigue siendo improbable a corto plazo. Sin embargo, estabilizar las operaciones en China marcaría por sí mismo un cambio importante en el sentimiento de los inversores.

Tiempos de desarrollo más rápidos, plataformas enfocadas en costos y asociaciones flexibles podrían mejorar significativamente la competitividad global de Volkswagen.

A pesar de los riesgos, incluyendo aranceles y la intensa competencia local, Citi cree que Volkswagen va en la dirección correcta, más rápido de lo que muchos inversores perciben, ya que una base de ganancias principalmente en Europa proporciona resistencia a corto plazo.

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