¿Puede Volkswagen estabilizarse en China?

Investing.com — Volkswagen (ETR:VOWG_p) está acelerando su reestructuración en China mientras lucha por detener un fuerte declive en el mayor mercado automovilístico del mundo.

Los analistas de Citi Research ven señales de un cambio cultural dentro de las operaciones de Volkswagen en China que podría ayudar al fabricante a estabilizar su posición, incluso en medio de una feroz competencia en vehículos eléctricos.

En el Salón del Automóvil de Shanghái, los analistas de Citi observaron una renovada urgencia dentro de Volkswagen China, un contraste con el estancamiento que dejó a los fabricantes europeos por detrás de los competidores nacionales.

Se espera que el EBIT de VW en China se desplome a entre 500 millones y 1.000 millones de euros en el año fiscal 2025, un 90% menos desde su máximo de 4.400 millones de euros en 2015.

Durante el último año, las ventas de vehículos han caído de 4,5 millones a menos de 3 millones, y la cuota de mercado ha bajado al 9,4%.

La caída refleja la intensa competencia de precios en el mercado chino de vehículos eléctricos y la disminución de la demanda de modelos con motor de combustión interna.

Los analistas de Citi advierten que es poco probable que la rentabilidad se recupere rápidamente en las condiciones actuales, pero argumentan que la magnitud de las pérdidas ha obligado a Volkswagen a someterse a una rápida transformación que podría asegurar su supervivencia.

Tras adoptar una estrategia totalmente integrada "En China, para China" a principios de este año, Volkswagen ha intensificado las asociaciones locales y acelerado el desarrollo de productos.

Ha colaborado con Xpeng (NYSE:XPEV) en arquitectura electrónica, con Carizon para sistemas de asistencia al conductor, y ha fortalecido los lazos con socios tradicionales como SAIC y Anhui.

En 18 meses, Volkswagen China lanzó varios modelos nuevos con trenes de potencia flexibles desarrollados en plazos considerablemente reducidos. Aunque aún no lidera el mercado, la ejecución más rápida y los menores costes de la compañía marcan una ruptura significativa con su pasado.

Volkswagen también está apuntando a importantes reducciones de costes. El desarrollo de vehículos localizados, el mayor uso de baterías de fosfato de hierro y litio, y una nueva arquitectura eléctrica zonal han proporcionado una reducción de costes del 40% entre las plataformas MEB y CMP, con una reducción adicional del 10% prevista para 2026.

Al cambiar a baterías LFP locales, Volkswagen espera que los costes de las baterías caigan aproximadamente un 50%, con la proporción de baterías LFP aumentando a aproximadamente el 90% de su línea en China para 2026.

La compañía planea lanzar 30 nuevos modelos de vehículos de energía nueva para 2027, incluyendo 10 nuevos modelos Volkswagen en 2026. Cree que puede competir rentablemente a precios inferiores a 170.000 RMB (23.500 dólares) con ciclos de desarrollo más rápidos, de 24 a 30 meses.

Volkswagen también está explorando exportaciones desde China a mercados extranjeros, incluyendo el Sudeste Asiático y América Latina.

Los analistas de Citi enfatizan que una fuerte recuperación de la rentabilidad sigue siendo improbable a corto plazo. Sin embargo, estabilizar las operaciones en China marcaría por sí solo un cambio importante en la confianza de los inversores.

Los tiempos de desarrollo más rápidos, las plataformas centradas en costes y las asociaciones flexibles podrían mejorar significativamente la competitividad global de Volkswagen.

A pesar de los riesgos, incluidos los aranceles y la intensa competencia en su mercado local, Citi cree que Volkswagen va en la dirección correcta, más rápido de lo que muchos inversores se dan cuenta, ya que una base de ganancias principalmente en Europa proporciona resistencia a corto plazo.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.