Analistas evalúan la adquisición de la unidad logística de Deutsche Bahn por DSV

Investing.com — Deutsche Bahn finalizó a principios de esta semana la venta de su división logística, DB Schenker, al grupo de transporte danés DSV (CSE:DSV) en una operación de 14.300 millones de euros.

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El director ejecutivo de Deutsche Bahn, Richard Lutz, describió el acuerdo como "la mayor transacción en la historia de Deutsche Bahn y en la historia de la industria logística".

El acuerdo, anunciado inicialmente en septiembre de 2024, recibió la aprobación tanto del gobierno alemán como de los reguladores antimonopolio.

"Con esta adquisición, nos convertimos en un actor líder mundial en transporte y logística global, en un momento en que las cadenas de suministro globales están más en la atención que nunca", afirmó el director ejecutivo de DSV, Jens Lund.

Las operaciones combinadas de DSV y DB Schenker generaron aproximadamente 41.500 millones de euros en ingresos en 2024, con una plantilla global de unos 160.000 empleados en más de 90 países.

Tras la noticia, los analistas de Morgan Stanley (NYSE:MS) reanudaron la cobertura de las acciones de DSV con una calificación de Sobreponderar. "La adquisición de Schenker une a los jugadores número 3 y 4, creando el mayor actor a nivel mundial por ingresos", señalaron los analistas liderados por Cedar Ekblom en una nota.

Goldman Sachs (NYSE:GS) también restablecida la cobertura de DSV en respuesta a este "acuerdo transformador" con una calificación de Compra y un precio objetivo de 2.000 coronas danesas.

Esperan que DSV aumente el margen del grupo combinado al 10% para 2027/28, desde un estimado del 8% en 2025 y ligeramente por encima del nivel de 2024 del 9,6%. También proyectan que el EBIT casi se duplique, alcanzando los 30.000 millones de coronas danesas para 2028.

"Nuestras previsiones de EBIT se mantienen por debajo del consenso durante todo nuestro horizonte de previsión, pero implican que el BPA se duplicará de aproximadamente 50 coronas danesas en 2024 a 95-106 coronas danesas en 2028/29", dijeron los analistas.

Para Deutsche Bahn, la desinversión permite a la empresa volver a centrarse en sus operaciones ferroviarias nacionales principales. Se espera que los ingresos de la venta apoyen los esfuerzos de reducción de deuda del operador ferroviario estatal.

Sin embargo, desprenderse de Schenker puede tener un costo: el año pasado, la unidad generó un beneficio operativo de aproximadamente 1.000 millones de euros, convirtiéndola en una de las divisiones más rentables de Deutsche Bahn.

Aunque DSV planea mantener algunas de las oficinas clave de Schenker en Alemania, la empresa espera eliminar entre 1.600 y 1.900 puestos administrativos a tiempo completo a medio plazo.

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