Venda repuntes en acciones ante el impacto comercial, recomienda Narain de UBS

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) insta a los inversionistas a actuar con cautela en los mercados bursátiles mientras se desarrolla un impacto comercial global, advirtiendo que los repuntes en acciones, particularmente en mercados emergentes (ME), deberían venderse en lugar de perseguirse.

"Renta variable: Venda repuntes / compre protección mientras se establece el impacto comercial", escribieron los analistas de UBS en una nota estratégica reciente liderada por Manik Narain.

La firma considera que los aranceles elevados y las tendencias de exportación debilitadas son importantes obstáculos para los activos de ME, incluso cuando han mostrado una sorprendente resistencia en medio de la volatilidad del mercado estadounidense.

UBS señaló que las acciones de ME han superado los patrones históricos.

"La caída del 9% en las acciones estadounidenses vista en los últimos 3 meses habría estado históricamente asociada con una caída de ~6% en MSCI EM; en cambio, los ME están 1% más altos", escribieron.

Sin embargo, los analistas advirtieron que esta aparente fortaleza podría no durar. "La anticipación de exportaciones de ME hacia EE.UU. podría estar a punto de chocar contra un muro", escribió la firma, citando datos de la Autoridad Portuaria de Los Ángeles.

Incluso si los aranceles de China se reducen al 60%, "la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. para el resto del mundo seguiría siendo ~8 veces mayor que en 2018/19 y la más alta desde la década de 1930", dijo UBS.

UBS indicó que esta presión surge cuando el crecimiento de las exportaciones en ME "probablemente está al borde de la recesión", mientras que los pronósticos de ganancias de consenso —un aumento del 13% en un CAGR de dos años— parecen demasiado optimistas.

La firma ve valor emergiendo alrededor de 950 en el Índice MSCI EM, lo que representa aproximadamente un 14% a la baja.

Hasta entonces, prefiere valores defensivos y renta fija, pronosticando que "la deuda local podría superar a las acciones en un 7-10% durante el resto de este año".

"Esta no es la típica venta del USD", agregó UBS, citando un escenario de exportaciones más débiles de ME, diferenciales de crédito más amplios y flexibilización monetaria anticipada. "Recomendamos un enfoque selectivo."

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