UBS recomienda vender en los repuntes bursátiles ante el impacto comercial

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) está instando a los inversores a actuar con cautela en los mercados de acciones mientras se desarrolla un shock comercial global, advirtiendo que los repuntes en las acciones, particularmente en los mercados emergentes (ME), deberían venderse en lugar de perseguirse.

"Acciones: Vender en repuntes / comprar protección mientras se establece el shock comercial", escribieron los analistas de UBS en una reciente nota estratégica liderada por Manik Narain.

La firma ve los aranceles elevados y las tendencias de exportación debilitadas como importantes obstáculos para los activos de mercados emergentes, incluso cuando han mostrado una sorprendente resistencia en medio de la volatilidad del mercado estadounidense.

UBS señaló que las acciones de mercados emergentes han superado los patrones históricos.

"La caída del 9% en las acciones estadounidenses vista durante los últimos 3 meses habría estado históricamente asociada con una caída de aproximadamente 6% en MSCI EM; en cambio, los ME están un 1% más altos", escribieron.

Sin embargo, los analistas advirtieron que esta aparente fortaleza podría no durar. "La anticipación de exportaciones de los ME hacia EE.UU. podría estar a punto de chocar contra un muro", escribió la firma, citando datos de la Autoridad Portuaria de Los Ángeles.

Incluso si los aranceles de China se reducen al 60%, "la tasa arancelaria efectiva de EE.UU. sobre el resto del mundo seguiría siendo aproximadamente 8 veces más alta que en 2018/19 y la más alta desde la década de 1930", dijo UBS.

UBS indicó que la presión llega cuando el crecimiento de las exportaciones en los ME "probablemente está al borde de la recesión", mientras que las previsiones de ganancias del consenso —un aumento del 13% en un TCAC de dos años— parecen demasiado optimistas.

La firma ve valor emergente alrededor de 950 en el Índice MSCI EM, lo que representa aproximadamente un 14% a la baja.

Hasta entonces, prefiere valores defensivos y renta fija, pronosticando que "la deuda local podría superar a las acciones en un 7-10% durante el resto de este año".

"Esta no es la venta del USD de tu abuela", agregó UBS, citando un escenario de exportaciones más débiles de ME, diferenciales de crédito más amplios y flexibilización monetaria anticipada. "Recomendamos un enfoque selectivo".

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