Inversores esperan intervención activista mientras MongoDB lucha con crecimiento y valoración

Investing.com - MongoDB (NASDAQ:MDB), antes una estrella del software de alto vuelo, enfrenta llamados de inversores para una reestructuración, ya que sus acciones permanecen más de un 50% por debajo de su máximo de 52 semanas y las previsiones para todo el año revelan una fuerte desaceleración en el crecimiento. Con la presión aumentando, los inversores esperan cada vez más que un gran inversor activista intervenga para forzar cambios operativos y potencialmente empujar a la empresa a explorar una venta del negocio.

El proveedor de plataformas de bases de datos reportó sólidos resultados fiscales del cuarto trimestre, superando las expectativas de ganancias e ingresos con un BPA de 1,28 dólares frente a estimaciones de consenso de 0,66 dólares e ingresos de 548,4 millones de dólares contra 520,5 millones esperados. Sin embargo, la atención del mercado rápidamente se desplazó hacia las previsiones para el año fiscal 2026, que decepcionaron tanto en ingresos como en beneficios. Los ingresos se proyectan entre 2.240 millones y 2.280 millones de dólares, por debajo de los 2.320 millones que los analistas habían pronosticado, mientras que el BPA anual se espera entre 2,44 y 2,62 dólares, muy por debajo de la estimación de consenso de 3,39 dólares.

La reacción de las acciones ha sido contundente. A pesar del largo historial de innovación de MongoDB y el sustancial crecimiento de ingresos desde su OPV en 2017, el mercado ahora está asimilando la realidad de que la empresa está transitando de una narrativa de alto crecimiento a un modelo de negocio más maduro y de crecimiento más lento. Y con esa transición, dicen los inversores, debería venir una reevaluación de la estructura de costes y estrategia.

Un área de particular atención son los gastos operativos de MongoDB, que siguen siendo elevados en relación con su perfil actual de flujo de caja. La empresa gastó casi 600 millones de dólares en investigación y desarrollo en el año fiscal 2025, aproximadamente cuatro veces los 150 millones que generó en flujo de caja operativo. Los costes generales y administrativos sumaron 220 millones adicionales. Los inversores ven una oportunidad para una mejora significativa de márgenes mediante controles de costes más agresivos.

Randian Capital, un inversor que ha seguido a MongoDB desde sus primeros días como empresa pública, señaló este desajuste entre crecimiento y gastos como un problema clave, en declaraciones exclusivas a Investing.com. "MDB está gastando casi 600 millones de dólares al año en I+D, en relación con una empresa que generó 150 millones de dólares en efectivo de operaciones en 2025", escribió Randian. La firma cree que "es el momento adecuado para que MDB recorte costes significativamente en I+D y en los 220 millones de dólares en costes generales y administrativos anuales".

Más allá de la disciplina de costes, inversores como Randian creen que MongoDB debería considerar alternativas estratégicas, incluida una posible venta. Con una creciente lista de empresas de software en desaceleración convirtiéndose en objetivos de adquisición, algunos argumentan que el producto y la posición de mercado de MongoDB la hacen altamente atractiva tanto para compradores estratégicos como para el capital privado. Grandes empresas tecnológicas como Amazon (NASDAQ:AMZN), Oracle (NYSE:ORCL), IBM (NYSE:IBM) y SAP han sido mencionadas como posibles pretendientes, y una compra apalancada también se ha visto como una opción viable.

"MongoDB debería explorar un proceso de venta", añadió Randian, señalando que "MDB presenta un caso raro de un negocio que tiene una gran oportunidad de recorte de costes y clara visibilidad de muchos años de crecimiento por delante".

Aunque el liderazgo de MongoDB bajo el director ejecutivo Dev Ittycheria ha recibido elogios por guiar a la empresa desde un proyecto de código abierto de nicho hasta una plataforma empresarial ampliamente adoptada, el negocio ha entrado en una fase más madura. El año fiscal 2026 marca lo que podría ser el primer año de crecimiento constante de ingresos de bajo doble dígito después de años de expansión superior al 30%. Para algunos inversores, ese punto de inflexión justifica la participación externa para reevaluar la asignación de capital y el posicionamiento a largo plazo.

Un cambio de rumbo bien ejecutado, junto con un posible evento de monetización, podría ayudar a reconstruir la confianza de los inversores, argumentan muchos. La tecnología altamente diferenciada de MongoDB, particularmente su atractivo para desarrolladores que trabajan en aplicaciones flexibles y escalables, sigue siendo valiosa en un mercado de software que busca plataformas duraderas.

Por ahora, ningún inversor activista ha tomado una participación pública, pero las condiciones —potencial de rentabilidad, bajo rendimiento e interés estratégico— están cada vez más alineadas. Con un renovado escrutinio sobre los costes y un creciente llamado a evaluar todas las opciones, la empresa podría verse pronto obligada a responder a las presiones que se acumulan desde su base de inversores.

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