UBS prefiere las acciones de Europa y Reino Unido sobre las de EE.UU.

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) ha confirmado su preferencia por las acciones europeas y británicas sobre las estadounidenses, citando una combinación de valoraciones más favorables, flexibilidad en la política monetaria y estabilidad macroeconómica relativa.

El banco continúa calificando a Estados Unidos como referencia, pero advierte que es más probable que la región tenga un rendimiento inferior que superior.

"Estados Unidos obtiene la puntuación más baja en nuestro cuadro de mando compuesto", dijeron los estrategas de UBS liderados por Andrew Garthwaite en una nota.

UBS favorece el mercado europeo sobre el estadounidense por varios motivos, incluida una reducción de la brecha de crecimiento con EE.UU. y valoraciones significativamente más baratas.

"Las valoraciones [en EE.UU.] siguen siendo extremas. La posición fiscal es más desafiante que para la Eurozona o Japón. Los rendimientos de recompra de acciones ya no son excepcionales", añadieron.

Además, el crecimiento del PIB esperado en Europa desde el cuarto trimestre de 2025 hasta el cuarto trimestre de 2026 "está a la par con EE.UU. Según UBS, esto ha ocurrido solo el 9% del tiempo durante las últimas tres décadas.

Señalan que cuando esto ocurre, las acciones europeas típicamente cotizan con un descuento del 10% sobre una base de precio-beneficio (PER) ajustada por sector frente a EE.UU.

La Eurozona también se beneficia de "flexibilidad en la política monetaria y más flexibilidad fiscal que EE.UU.", añadieron los estrategas.

El Reino Unido, particularmente el FTSE, también se destaca como una opción defensiva con valoraciones atractivas. UBS enfatizó que el índice es "barato" y ofrece un rendimiento total "2 veces el de EE.UU., un extremo".

Las acciones británicas ocupan el primer lugar en el cuadro de mando de resistencia arancelaria del banco, dijeron los estrategas, y deberían beneficiarse de los recortes de tasas esperados y la apreciación de la libra esterlina.

Estados Unidos, mientras tanto, continúa enfrentando numerosos obstáculos, incluidas valoraciones elevadas, rendimientos de bonos persistentes y una Reserva Federal más reactiva.

UBS también señaló que los soportes tradicionales para las acciones estadounidenses, como el liderazgo de acciones de crecimiento y la flexibilidad del mercado laboral, pueden ofrecer menos ventajas en el entorno actual.

El banco mantiene una posición infraponderada en Japón y tácticamente mejora los Mercados emergentes (ME) a referencia.

"Los ME subieron al segundo lugar en nuestro cuadro de mando regional. Las valoraciones son relativamente atractivas, el PER relativo a las acciones globales está un 6% por debajo de su norma", dijeron los estrategas.

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