Moody’s confirma la calificación Aa2 de Alphabet, citando su sólida posición financiera

Investing.com — Moody’s (NYSE:MCO) Ratings confirmó el lunes las calificaciones Aa2 de emisor a largo plazo y de deuda senior no garantizada de Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL), y asignó la misma calificación a una nueva serie de notas senior no garantizadas propuestas. La perspectiva para la matriz de Google se mantiene estable.

Los ingresos de la nueva emisión de deuda se utilizarán para fines corporativos generales, que pueden incluir el reembolso de obligaciones pendientes. Moody’s citó las posiciones dominantes de Alphabet en búsqueda, YouTube, Android y publicidad digital como fortalezas clave que respaldan la calificación.

Al 31 de marzo de 2025, la compañía mantenía aproximadamente 95.000 millones de dólares en efectivo y valores negociables. Alphabet también mantiene una baja carga de deuda, con una relación deuda-EBITDA de solo 0,23x, destacando su perfil financiero conservador.

La agencia señaló que la escala, rentabilidad y compromiso de Alphabet con la investigación y desarrollo son factores que contribuyen a su resiliencia financiera. Se proyecta que el flujo de caja libre alcance los 67.000 millones de dólares este año, con un crecimiento esperado de ingresos del 10%.

La liquidez de Alphabet cuenta con el respaldo adicional de un programa de papel comercial de 10.000 millones de dólares y 10.000 millones de dólares en líneas de crédito no utilizadas. Moody’s indicó que la capacidad de la empresa para generar un flujo de caja constante y sustancial sigue siendo una fortaleza fundamental.

Sin embargo, Moody’s también advirtió sobre los riesgos para el negocio, incluida la naturaleza cíclica de la publicidad, las amenazas competitivas emergentes y la presión regulatoria sostenida. Los desafíos legales al dominio de Google en las búsquedas resultaron en fallos que califican a la empresa como un monopolista ilegal tanto en Estados Unidos como en Europa.

Las soluciones derivadas de esos fallos, emitidos en marzo de 2025 y agosto de 2024 respectivamente, probablemente se finalizarán en la segunda mitad de este año. Moody’s indicó que los resultados podrían tener implicaciones materiales para el modelo de negocio de Alphabet si las medidas de aplicación son de gran alcance.

A pesar de esos riesgos, la agencia de calificación espera que Alphabet mantenga su liderazgo en el mercado mientras se adhiere a prácticas financieras disciplinadas. La perspectiva estable refleja la confianza en que Alphabet puede navegar por los vientos regulatorios en contra sin debilitar materialmente su negocio.

Moody’s indicó que podría producirse una mejora en la calificación si Alphabet mantiene políticas financieras conservadoras y gestiona eficazmente los resultados regulatorios y legales. Por el contrario, una degradación podría resultar del deterioro en su negocio principal de búsqueda, una importante interrupción legal o regulatoria, o un giro hacia estrategias financieras más agresivas.

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