¿Qué pasa si China deja de importar etano de EE.UU.?

Investing.com — Una interrupción en las importaciones chinas de etano estadounidense, provocada por aranceles recíprocos, podría causar una fuerte caída en los precios del etano y presionar la infraestructura de gas en la Cuenca Pérmica, según analistas de Bank of America (NYSE:BAC) que exploraron las posibles consecuencias.

China es el mayor importador mundial de etano, pero los aranceles actuales hacen que el etano estadounidense no sea económicamente viable en comparación con la nafta.

BofA indicó que el problema podría resolverse si el presidente de EE.UU., Donald Trump, reduce las tensiones o si China otorga una exención, pero ninguna de estas opciones ha ocurrido.

Si China deja de adquirir etano, los productores se verían obligados a rechazarlo y reinyectarlo al flujo de gas natural.

Mientras que cuencas más pequeñas como Bakken, Rockies y Midcontinent están cerca de su capacidad máxima de rechazo, BofA señaló que, en el margen, el rechazo debe provenir de la Cuenca Pérmica.

La Pérmica ya enfrenta restricciones en los gasoductos hasta el segundo semestre de 2026, y el etano adicional rechazado intensificaría la presión.

Esto podría llevar los precios del etano en Mont Belvieu hacia niveles establecidos por el precio del gas Waha en lugar de la paridad con Henry Hub.

Según los precios actuales, BofA estimó que el etano podría caer por debajo de 15 centavos por galón, en comparación con aproximadamente 25 centavos por galón a la paridad de Henry Hub.

El impacto financiero en empresas integradas de midstream sería limitado, con una reducción del 5-6% en EBITDA para la mayoría de las compañías integradas de NGL.

Exportadores como Enterprise Products Partners (NYSE:EPD) y Energy Transfer (NYSE:ET) podrían estar protegidos por contratos de "take-or-pay", pero BofA señaló que estos representan una exposición de varios cientos de millones de dólares, siendo Energy Transfer la que tiene mayor riesgo vinculado a China.

"Observamos que Trump podría reducir la tensión o China podría otorgar una exención al etano, lo que eliminaría este problema", escribieron los analistas de BofA.

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