ASML: Morgan Stanley reduce precio objetivo tras pedidos del primer trimestre más débiles de lo esperado

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) redujo su precio objetivo para ASML Holding (AS:ASML) a 640 euros desde 680 euros en una nota a clientes el jueves, citando "pedidos del primer trimestre más débiles de lo esperado y la persistencia de preocupaciones en torno a los posibles impactos arancelarios, recortes en la producción de IA y la sostenibilidad de la demanda de China".

• ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.

La firma mantuvo su calificación de Igual Ponderación para la acción, destacando la incertidumbre persistente en los mercados finales clave.

Los analistas del banco dijeron: "Salvo por la fortaleza de China, los nuevos pedidos de este trimestre no sugieren un alza en las estimaciones para este año, con poca evidencia de un fuerte crecimiento en 2026".

China representó aproximadamente 1.800 millones de euros en reservas del primer trimestre, o 55-60 herramientas DUV, y ahora representa más del 25% de las ventas anuales de ASML, un aumento respecto a la guía anterior del 20%.

Sin embargo, Morgan Stanley advirtió que la sostenibilidad de la demanda de China sigue siendo un riesgo clave.

Sobre los aranceles, la firma señaló que ASML aún no ha cuantificado el impacto potencial. "Compartimos la opinión ampliamente sostenida de que el tamaño y la amplitud de los posibles aranceles conllevan un riesgo sobrenatural para las previsiones de ganancias", escribieron los analistas, añadiendo que ASML está trabajando con clientes y proveedores para minimizar la exposición y presionando por una "asignación justa" de los costes arancelarios a lo largo de la cadena de valor.

Mientras tanto, se dice que los resultados del principal cliente TSMC han ofrecido cierta tranquilidad.

La fundición taiwanesa mantuvo su guía de gastos de capital inalterados en 38.000-42.000 millones de dólares y espera que los ingresos del segundo trimestre aumenten un 13% secuencialmente.

Si bien esto "respalda la propia guía inalterada de ASML para el año fiscal 2025", Morgan Stanley señaló que "aún queda mucho por concretarse", especialmente en los pedidos de EUV.

A pesar de la reciente fortaleza en los márgenes de EUV, impulsada por los precios de las nuevas herramientas 3800e y las actualizaciones en campo, Morgan Stanley redujo su pronóstico de BPA para 2026 a 26,91 euros y advirtió que "el crecimiento hacia el año fiscal 2026 sigue siendo un debate".

El objetivo reducido se basa en un múltiplo de 24x la estimación de ganancias actualizada.

• ¿Le gustaría saber cómo organizan sus carteras los inversores con más éxito? InvestingPro le da acceso a las estrategias y carteras de los mejores inversores. Además, recibirá cada mes más de 100 recomendaciones de valores basadas en análisis respaldados por IA. ¿Siente curiosidad? Haga clic aquí para obtener más información.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.