BofA rebaja a Orsted A/S a Underperform por 'riesgo político significativo'

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) degradó las acciones de Orsted (CSE:ORSTED) A/S a Underperform y recortó el precio objetivo a 265 DKK desde 350 DKK.

Esta decisión llega tras el anuncio de la administración estadounidense la semana pasada de detener la construcción del proyecto eólico marino Empire Wind de Equinor, lo que indica una "escalada significativa del riesgo político" para la industria.

"Creemos que Orsted ahora enfrenta un período prolongado de alta incertidumbre, con una probabilidad sustancialmente mayor de resultados adversos, incluido el peor escenario de una detención permanente de sus proyectos Revolution y Sunrise Wind", señalaron los analistas liderados por Peter Bisztyga en un informe.

Las acciones de la compañía cayeron más de 8% en Copenhagen hasta las 07:35 hora local.

El banco estima que Orsted podría enfrentar deterioros de aproximadamente 15.000 millones de DKK y tarifas de cancelación netas superiores a 20.000 millones de DKK si estos proyectos se detienen permanentemente, lo que equivaldría a aproximadamente 30% de la capitalización de mercado de la compañía.

Los riesgos adicionales incluyen la posibilidad de aranceles de importación que llevarían a un deterioro de 2.600 millones de DKK para el primer trimestre de 2025, así como la potencial reducción retroactiva o eliminación de los Créditos Fiscales a la Inversión (ITCs) para la energía eólica marina, lo que podría reducir aún más el valor de los proyectos de Orsted en aproximadamente 15.000 millones de DKK.

"Esperamos que la capacidad de Orsted para recaudar capital fiscal y vender participaciones en los proyectos se vea afectada negativamente por el contexto político, aumentando el riesgo del balance", agregaron los analistas.

Aunque BofA no considera que una paralización permanente del proyecto sea el resultado más probable, reconoce que incluso una detención temporal, junto con los otros riesgos, podría impactar significativamente las finanzas de Orsted.

Los analistas proyectan que tal escenario podría reducir las ganancias por acción (EPS) a mediano plazo de Orsted entre 8-13%, bajar los fondos libres de operaciones/deuda neta (FFO/ND) a tan solo 22%, y reducir el valor justo de las acciones en 75 DKK por acción. El nuevo precio objetivo de BofA considera una probabilidad del 50% de estos resultados adversos.

Sin embargo, los analistas creen que Orsted podría potencialmente compensar los impactos en el balance cancelando su proyecto eólico marino Hornsea 4 en el Reino Unido, aunque esta acción probablemente afectaría el potencial de ganancias a largo plazo de la compañía.

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