Morgan Stanley eleva BYD a "sobreponderada", prevé fuerte potencial global

Investing.com - Morgan Stanley (NYSE:MS) ha mejorado su calificación para BYD Company (OTC:BYDDY) Limited a "sobreponderada" desde "igual ponderación", elevando sus objetivos de precio para las acciones H y A de la compañía, citando sólidos fundamentos y creciente influencia global en el sector de vehículos eléctricos.

El bróker elevó su objetivo de precio para las acciones H de BYD a 438 HK$ desde 307 HK$ y para sus acciones A a 433 Rmb desde 305 Rmb.

Los analistas señalaron la capacidad de BYD para convertir un entorno macroeconómico desafiante en una oportunidad para el crecimiento estructural, similar a lo que Toyota (NYSE:TM) y Tesla (NASDAQ:TSLA) hicieron durante recesiones anteriores.

La creciente cuota de mercado de BYD, el despliegue de tecnología y el control de la cadena de suministro fueron citados como factores que le dan ventaja en medio de la consolidación global en curso en el sector de vehículos eléctricos.

Morgan Stanley ahora espera que BYD (SZ:002594) entregue 5,5 millones de vehículos en 2025 y pronostica que la compañía contribuirá con más del 30% del crecimiento global de vehículos eléctricos ese año.

El bróker anticipa una tasa de crecimiento anual compuesto en volumen del 10-12% hasta 2030, con el potencial de que BYD rivalice con Toyota en volumen total de ventas de vehículos para finales de la década.

El informe enfatizó la rápida ampliación de la innovación de BYD, particularmente en sistemas de conducción autónoma y tecnología de carga rápida. Su sistema avanzado de asistencia al conductor (ADAS) "God's Eye" y una plataforma de carga de 1000 kW se están implementando a escala, dándole ventaja en la entrega de funciones inteligentes al mercado masivo sin aumentos de precio.

Morgan Stanley señaló que más de la mitad de los pedidos entrantes de BYD ahora incluyen el sistema God's Eye.

Aunque las barreras comerciales continúan presentando dificultades, el informe destacó la iniciativa de BYD de establecer producción local en mercados extranjeros clave.

La compañía está expandiendo redes de concesionarios y planea nuevas plantas en Europa, lo que debería permitirle eludir aranceles y competir más eficazmente con actores establecidos.

En Europa, la cuota de mercado de vehículos de nueva energía de BYD ya ha crecido desde menos del 1% en 2023 hasta aproximadamente el 5% a principios de 2025, con mayores ganancias esperadas a medida que aumente la producción local.

Morgan Stanley también señaló un potencial significativo en mercados emergentes, donde BYD está experimentando un rápido crecimiento en regiones como el Sudeste Asiático y América Latina.

En Tailandia, Indonesia y Brasil, la participación de BYD está aumentando constantemente, ayudada por sus híbridos enchufables competitivos en costos, que dependen menos de una infraestructura de carga madura.

Más allá de los vehículos, los analistas citaron el potencial a largo plazo de BYD en robótica, chips de conducción autónoma e incluso aeronaves de despegue y aterrizaje vertical.

Aunque estos negocios aún son incipientes, el informe describió la experiencia interna de la compañía en baterías e ingeniería mecánica como altamente transferible.

A pesar de la mejora, Morgan Stanley reconoció riesgos. Estos incluyen el aumento de aranceles, especialmente en mercados desarrollados, la competencia de precios en el mercado chino de vehículos eléctricos y la posibilidad de ventas en el extranjero o en segmentos premium inferiores a lo esperado.

Sin embargo, el bróker afirmó que la cadena de suministro verticalmente integrada de BYD y su sólido desempeño operativo proporcionan un colchón contra estos desafíos.

La mejora refleja la perspectiva revisada de Morgan Stanley para las ganancias, márgenes y flujo de caja libre de BYD.

Elevó su estimación de beneficio neto para 2025 a 53,5 mil millones de Rmb, desde 49,8 mil millones de Rmb, y prevé que el margen de beneficio bruto aumente al 21,2% el próximo año.

Los analistas señalan que BYD cotiza a 17 veces las ganancias estimadas para 2025, en línea con su promedio de dos años, pero podría valorarse de manera más atractiva a 12 veces las ganancias cuando se ajusta por la baja capitalización de I+D en relación con sus homólogas.

Los analistas de Morgan Stanley esperan que BYD emerja como uno de los pocos fabricantes de automóviles capaces de convertir las actuales disrupciones globales en ganancias estratégicas a largo plazo.

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