MoffettNathanson prevé más riesgos a la baja para acciones de medios e internet

Investing.com — Un cambio repentino en la política comercial de EE.UU. ha oscurecido drásticamente las perspectivas económicas, con MoffettNathanson advirtiendo ahora que los nuevos aranceles generalizados podrían empujar al país a una recesión y eliminar 45.000 millones de dólares en gasto publicitario previsto para 2025. Aunque Trump autorizó una pausa de 90 días en los aranceles "recíprocos" y del 10%, con efecto inmediato.

El bróker señaló que el anuncio de aranceles del 10% sobre la mayoría de las importaciones restantes de 60 países se produjo cuando el impulso económico ya estaba desacelerándose, provocando pérdidas en el mercado comparables con el crash del COVID en 2020 y el Lunes Negro de 1987.

Si estos aranceles permanecen vigentes, una recesión en EE.UU. parece cada vez más probable, escribieron los analistas, citando riesgos tanto para la confianza del consumidor como para la inversión corporativa.

La firma había adoptado previamente una visión "suavemente pesimista" sobre la economía, pero ahora está modelando una presión más profunda en publicidad e ingresos en toda su cobertura de Medios e Internet.

En un escenario de recesión donde el PIB nominal se desacelera al 3% y la intensidad publicitaria cae al 1,19% del PIB, el gasto publicitario total de EE.UU. podría caer en 45.000 millones de dólares, con los anuncios online absorbiendo el mayor impacto con 29.000 millones, seguidos por la TV con 12.000 millones.

La TV lineal, ya bajo presión secular, corre el riesgo de sufrir una caída acelerada similar a la que experimentaron la radio y los periódicos en recesiones anteriores.

MoffettNathanson reiteró calificaciones de Compra para Netflix (NASDAQ:NFLX), Disney (NYSE:DIS) y Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD), y mantuvo posturas Neutrales para Fox, Paramount y las principales agencias publicitarias.

En el sector de Internet, Alphabet (NASDAQ:GOOGL) y Meta (NASDAQ:META) siguen siendo las principales elecciones, con Roku (NASDAQ:ROKU), Snap y The Trade Desk (NASDAQ:TTD) calificadas como Neutral.

"Creemos que NFLX y GOOGL ofrecen seguridad relativa", dijeron los analistas, señalando que los líderes digitales están mejor posicionados para capear una recesión.

Sin embargo, advirtieron que incluso después de los recientes reajustes de valoración, los nombres de Internet siguen siendo vulnerables debido a su exposición publicitaria y altos múltiplos.

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