MS mejora CDW y Teradata por atractivo de valor ante panorama sectorial sombrío

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) mejoró las acciones de CDW (NASDAQ:CDW) Corp y Teradata Corp (NYSE:TDC) a Overweight por su valoración y capacidad defensiva.

Sin embargo, ante el crecimiento desacelerado, aranceles elevados e incertidumbre política en hardware de TI, la correduría redujo sus previsiones de BPA para 2025 y 2026 entre 15-18% y recortó precios objetivos casi 30% en promedio, anticipando un ciclo bajista de varios trimestres y advirtiendo que los riesgos siguen inclinados a la baja.

"El muro de preocupación sigue siendo demasiado alto para escalar", dijo un analista de Morgan Stanley.

La incertidumbre está cerca de máximos históricos y el gasto en hardware ya está desacelerándose, escribieron los analistas, añadiendo que los aranceles recíprocos y tensiones geopolíticas presionan los fundamentos.

Las acciones de hardware han tenido un rendimiento inferior en 12 puntos porcentuales desde su máximo en febrero, pero Morgan Stanley advirtió que las valoraciones —ahora alrededor de 10.2 veces sus estimaciones de BPA para 2026, en línea con mínimos anteriores— podrían caer aún más si se materializa una recesión completa.

La firma delineó un nuevo escenario bajista que supone una desaceleración prolongada, comparado con su escenario base de una desaceleración de crecimiento de varios trimestres comenzando en el segundo trimestre de 2025, con presión de márgenes por aranceles parcialmente compensada por controles de costos.

En este contexto, Morgan Stanley mejoró CDW y Teradata. El modelo de negocio diversificado de CDW y su valoración P/E de 15x ofrecen defensividad relativa en condiciones de fin de ciclo, mientras que TDC (CSE:TDC) cotiza por debajo de 9x BPA 2026 —un mínimo de 10 años— a pesar de una creciente combinación de ingresos en la nube y participación activista que podría impulsar cambios estratégicos.

Morgan Stanley también señaló oportunidades potenciales en acciones de unidades de disco y Dell Technologies (NYSE:DELL), destacando que el ensamblaje de servidores basado en EE.UU. de este último podría ser una ventaja relativa en el espacio de IA en medio de fricciones comerciales.

Aun así, la firma enfatizó precaución general: "es demasiado pronto para mirar hacia el posible rebote desde el mínimo, cuando las acciones de hardware de TI históricamente superan al mercado"

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