Aranceles "más negativos" para AMD - Keybanc

Investing.com — El sector de semiconductores se ha visto sacudido por la introducción de amplios aranceles comerciales estadounidenses, y Keybanc Capital Markets ha revisado sus estimaciones sobre varias empresas tras sus hallazgos trimestrales en la cadena de suministro, siendo Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) la más afectada negativamente.

Keybanc rebajó su postura sobre AMD a "sector weight" desde "sobreponderada", citando crecientes preocupaciones sobre la sostenibilidad de su negocio de IA en China; el aumento del riesgo dado una potencial guerra de precios con Intel (NASDAQ:INTC); y las limitadas oportunidades para ganar cuota adicional frente a Intel y la creciente competencia.

"Aunque las acciones son relativamente baratas, cotizando a 13 veces nuestra estimación de BPA para 2026, las acciones de semiconductores raramente funcionan bien con riesgo para los márgenes brutos, lo que nos preocupa cada vez más dados los agresivos recortes de precios por parte de Intel", dijeron los analistas de Keybanc en una nota.

El banco indicó que su rebaja se basa en que la demanda china de IA no es sostenible y podría estar en riesgo, mientras que Nvidia (NASDAQ:NVDA) está muy por delante con su alternativa. Excluyendo a China, hay muy poco o ningún crecimiento en GPUs de IA este año.

"Creemos que AMD se verá obligada a reaccionar a las agresivas acciones de precios de Intel en el rango del 20-40% en Lunar Lake para mantener/recuperar la cuota de mercado perdida frente a Intel", dijo Keybanc.

"Esperamos que el progreso de Intel en 18A [nodo de proceso] cierre la brecha competitiva con AMD en servidores/PC. Con Intel haciendo buenos progresos en 18A, nos preocupa que Intel pueda cerrar la brecha competitiva con AMD tanto en cliente como en servidor y que sea cada vez más difícil para AMD ganar cuota adicional", añadió Keybanc.

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