Montagu de Citi: El aumento en beneficios de posiciones cortas podría alimentar la volatilidad a corto plazo

Investing.com — Una fuerte reversión de los flujos globales de acciones ha dejado el posicionamiento de los inversores profundamente bajista, con estrategas de Citi advirtiendo que un aumento en los beneficios de posiciones cortas podría alimentar la volatilidad a corto plazo.

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Las acciones estadounidenses experimentaron "la mayor caída semanal en los niveles de posicionamiento desde febrero de 2020" la semana pasada, liderada por movimientos desproporcionados en empresas de pequeña capitalización y una liquidación en general a través de los índices, señalaron los estrategas liderados por Chris Montagu en una nota.

Los flujos fueron fuertemente unilaterales tras el anuncio de los aranceles, resultando en la construcción de nuevas posiciones cortas en los índices de referencia estadounidenses.

"El posicionamiento largo está completamente fuera del dinero, y las posiciones cortas están profundamente en beneficio: una combinación que podría desencadenar volatilidad a corto plazo en medio de una continua presión a la baja", escribió Montagu.

La nota destaca que el posicionamiento en el S&P y el Nasdaq es bajista pero aún no extendido. Sin embargo, las pérdidas en posiciones largas existentes están aumentando rápidamente después de la fuerte venta en el mercado, y el posicionamiento en empresas de pequeña capitalización destaca como firmemente bajista en -2,2.

"Los flujos de posicionamiento se volvieron fuertemente bajistas desde el 'Día de la Liberación' y se mantuvieron así al final de la semana", destacó Montagu.

A pesar de un sólido informe de empleo no agrícola de EE.UU., las ventas persistieron hasta el viernes, amplificadas por noticias de aranceles de represalia de China. La reacción general del mercado sugiere una amplia reducción de riesgos, particularmente alejándose de nombres cíclicos y orientados al crecimiento.

En el S&P, las posiciones cortas elevadas fueron compensadas por tenencias largas, mientras que en el Nasdaq, tanto las posiciones largas como cortas se redujeron significativamente, lo que llevó a una caída en la exposición general.

"Vale la pena señalar que el posicionamiento en acciones estadounidenses ya se estaba aliviando antes del miércoles y era neutral neto en las empresas de gran capitalización estadounidenses al comienzo de la semana", dijo Montagu.

Los mercados europeos reflejaron el movimiento de EE.UU., con flujos del FTSE 100 que llevaron a una postura neutral y riesgos a la baja emergiendo en otros índices principales. El posicionamiento del EuroStoxx permanece elevado en el percentil 84, dejando a los inversores largos expuestos a mayores pérdidas.

En Asia, los niveles de posicionamiento neto también cayeron, con China A50 mostrando la mayor caída semanal de la región a medida que se deshacían posiciones largas. La confianza bajista aumentó en el Nikkei de Japón, aunque aún no a niveles extremos.

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