Demasiado pronto para comprar Russell 2000, dice BofA

Investing.com — Bank of America (NYSE:BAC) (BofA) transmitió una postura cautelosa sobre el Russell 2000, sugiriendo que es demasiado pronto para que los inversores compren el índice de pequeña capitalización a pesar de la reciente caída.

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El Russell 2000, que sigue las acciones de empresas de pequeña capitalización, ha caído un 25% desde sus máximos de noviembre, y su ratio precio-beneficio (PER) a futuro se ha comprimido de manera similar a 13,4 veces, marcando una disminución del 12% respecto al promedio y el nivel más bajo desde octubre de 2023.

Pero a pesar de la corrección, los estrategas de BofA creen que los riesgos no están completamente reflejados en el precio, especialmente considerando los posibles impactos de los aranceles.

"Desde la década de 1950, las pequeñas capitalizaciones han caído entre un 35% y un 40% durante las recesiones estadounidenses; ya hemos recorrido más del 60% del camino, lo que implica un potencial alcista si no se materializa la recesión, pero un mayor riesgo a la baja si las perspectivas se deterioran aún más", dijeron los estrategas liderados por Jill Carey Hall y Nicolas Woods en una nota.

El análisis del banco indica que las pequeñas capitalizaciones podrían ver reducciones en los ingresos operativos que van desde el 22% sin represalias hasta el 100% con aranceles bilaterales, en comparación con impactos menos severos en las acciones de mediana y gran capitalización.

La disminución del PER del Russell 2000 en un 23% desde finales de 2024 sugiere que los precios del mercado pueden no reflejar completamente estos riesgos.

Además, los analistas solo han reducido las estimaciones de ganancias para 2025 del índice en un 12% desde principios de 2025, a pesar de que se anticipa una disminución en las ganancias del primer trimestre tras un breve resurgimiento en el cuarto trimestre del año anterior.

BofA recomienda mantener la preferencia por las acciones de mediana capitalización sobre las de pequeña capitalización, destacando el sector financiero como el sector mejor clasificado en sus marcos de pequeña y mediana capitalización.

Se considera que el sector está bien posicionado si se evita una recesión, pero el banco aconseja una estrategia defensiva a corto plazo, con Servicios Públicos clasificado como el mejor sector defensivo en pequeñas capitalizaciones.

Por otro lado, energía y materiales son los sectores peor clasificados en acciones de pequeña capitalización, en comparación con Industriales entre las de mediana capitalización.

"Continuaríamos centrando la atención en acciones de mayor calidad/rentables con bajo apalancamiento y mejores revisiones, donde Valor continúa mostrándose más favorable que Crecimiento", dijeron los estrategas.

A pesar de las perspectivas a corto plazo, BofA sugiere que las empresas de pequeña capitalización todavía ofrecen valor relativo para los inversores a largo plazo.

Al 4 de abril, el PER del Russell MidCap y Russell 1000 se situaba en 16,0 veces y 19,1 veces, respectivamente. Las empresas de pequeña capitalización cotizan con un descuento del 30% en relación con las de gran capitalización , un rango que ha persistido desde 2022.

Los modelos de valoración a largo plazo de BofA predicen potenciales rendimientos anuales promedio de precios del 11% para el Russell 2000 durante la próxima década, en comparación con el 8% para el Russell MidCap y el 5% para el Russell 1000, a pesar de las reservas actuales sobre el sector de las empresas de pequeña capitalización.

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Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.