JPMorgan presenta nuevo escenario bajista del S&P 500 a 4,000 por impacto arancelario

Investing.com — JPMorgan (NYSE:JPM) ha reducido su objetivo base del S&P 500 para fin de año a 5,200 e introdujo un nuevo escenario a la baja de 4,000, citando crecientes riesgos de recesión y el impacto de los amplios aranceles del presidente estadounidense Donald Trump.

El S&P 500 cotizó por debajo del objetivo previo a la baja de JPMorgan de 5,200 el viernes, mientras que los futuros cayeron aproximadamente 120 puntos adicionales en las operaciones previas del lunes, marcando una de las caídas más pronunciadas del mercado en tres días de la historia.

"Dada la velocidad del colapso del mercado, el pánico generalizado y el desmantelamiento de posiciones en renta variable... las probabilidades de un repunte táctico son altas, especialmente si hay titulares positivos", escribieron los estrategas liderados por Dubravko Lakos-Bujas.

JPMorgan ahora espera una recesión en EE.UU. si la estructura arancelaria actual se mantiene. Su equipo económico proyecta una contracción del PIB anual de 0.3% en 2025 y un aumento del desempleo al 5.3%.

El reconocido banco de Wall Street considera que el impacto del "Día de la Liberación" —el anuncio de Trump sobre aranceles universales y recíprocos— elevará la tasa arancelaria efectiva promedio del 3% al 19%, equivalente a un aumento de impuestos del 2.4% del PIB, el mayor desde 1968.

En este sentido, JPMorgan describe tres escenarios para el S&P 500:

– Bear case: 4,000, asumiendo que no hay alivio arancelario;
– Base case: 5,200, con alivio parcial;
– Bull case: 5,800.

Lakos-Bujas advierte que las revisiones a la baja de ganancias podrían imitar una recesión típica, con proyecciones futuras vulnerables a mayores caídas.

"Este shock macroeconómico podría resultar en una recesión este año con la Fed respondiendo con cinco recortes para enero de 2026", escribieron, añadiendo que gran parte de la carga arancelaria de 600,000 millones de dólares probablemente será absorbida por las empresas, impactando márgenes y demanda.

JPMorgan también señaló que el sentimiento de los inversores se ha deteriorado notablemente, con un aumento de la volatilidad, colapso de factores de impulso y señales de reducción generalizada de riesgos en los mercados bursátiles.

"El destino del mercado de renta variable está esencialmente en manos de un solo individuo que puede unilateralmente aliviar o profundizar este shock", indicó el informe.

Aunque el llamado "Trump Put" parece ausente, JPMorgan ve posibles desencadenantes de desescalada, incluyendo cambios en las encuestas, desafíos judiciales o presión política.

Sin un cambio de rumbo, el banco advierte que los riesgos continuarán acumulándose "de manera no lineal", creando un círculo vicioso de deterioro del sentimiento, ganancias y actividad económica.

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