Acciones industriales europeas caen por débil panorama y presión en márgenes

Investing.com — Las acciones industriales europeas han comenzado el año fiscal 2025 con debilidad, afectadas por una demanda estancada, costos crecientes y un entorno de ganancias cada vez más difícil.

Según analistas de Barclays (LON:BARC), las condiciones en el primer trimestre de 2025 cambiaron poco respecto a finales de 2024, y las proyecciones esperadas para el segundo trimestre podrían indicar una mayor desaceleración. El riesgo de interrupciones relacionadas con aranceles solo aumenta la incertidumbre.

Barclays espera que solo el 30% de las empresas bajo su cobertura superen tanto en ingresos como en ganancias durante el primer trimestre, con la mayoría de los mercados finales mostrando un desempeño lento o plano.

Cualquier fortaleza de principios de año en pedidos de bienes duraderos y de capital en EE.UU. parece haber sido impulsada parcialmente por anticipos ante aranceles, más que por un impulso genuino de la demanda.

Para marzo, la actividad ya estaba debilitándose nuevamente, como reflejan indicadores adelantados como el índice de nuevos pedidos del ISM.

En toda Europa, las condiciones siguen siendo moderadas. Aunque los PMI han subido ligeramente, continúan por debajo de la marca de 50, señalando contracción.

Alemania, en particular, sigue siendo un punto débil. Mientras tanto, China muestra pocas señales de mejora. La actividad industrial continúa avanzando con dificultad, y tanto el sector de consumo discrecional como el de construcción están lastrados por persistentes tasas de interés elevadas.

Los mercados de construcción residencial y no residencial siguen débiles en las tres regiones —Europa, EE.UU. y China— con cualquier recuperación potencial aún lejos.

En este débil contexto, Barclays indica que las perspectivas para los márgenes en el año fiscal 2025 son particularmente desafiantes. Se prevé que el crecimiento orgánico promedie solo un 3% en todo el sector, muy por debajo del 5-6% histórico. Con aproximadamente el 65% de los mercados finales del sector en recesión y limitados vientos favorables en precios, la mayoría de las empresas comienzan el año con poco margen para el apalancamiento operativo. El aumento de los costos laborales agrava aún más la presión.

Incluso sin considerar los aranceles, Barclays pronostica una expansión mediana del margen operativo de solo 25 puntos básicos para el año fiscal 2025. Se espera que algunas empresas experimenten una contracción significativa interanual.

Wartsila, por ejemplo, enfrenta una caída pronosticada del margen de 160 puntos básicos, principalmente debido a un cambio en la combinación de ventas hacia equipos originales de menor margen en su segmento de Almacenamiento de Energía. Se espera que KION vea una contracción del margen de 90 puntos básicos en medio de una demanda industrial débil y una competencia intensificada.

Se prevé que los márgenes de Metso caigan en 85 puntos básicos, mientras la empresa lucha con una menor utilización de capacidad y niveles elevados de inventario. AutoStore también enfrenta una disminución de 70 puntos básicos mientras continúa invirtiendo fuertemente en sus operaciones.

Hay algunos ganadores esperados en márgenes, aunque son la excepción más que la regla. Se proyecta que Ariston vea una mejora de 470 puntos básicos, recuperándose de mínimos anteriores y beneficiándose de iniciativas de reducción de costos.

Siemens (ETR:SIEGn) Energy tiene previsto registrar una expansión de 360 puntos básicos, respaldada por la fortaleza en su división de Gas&Power y tendencias favorables de precios.

Se espera que Melrose (LON:MRON) gane 310 puntos básicos gracias a un cambio favorable en la combinación de su segmento de Motores y una recuperación en su negocio de Estructuras.

Electrolux (ST:ELUXa), a pesar de los vientos en contra estructurales más amplios, podría ver un aumento del margen de 235 puntos básicos impulsado por una mejor recuperación de costos en América del Norte, particularmente en su nueva planta de Springfield.

Los precios de las acciones ya han comenzado a reflejar estas tendencias. A las 10:48 (hora de Ciudad de México), Sulzer AG (SIX:SUN) ha caído un 7.1%, Accelleron Industries baja un 5.9%, Bucher Industries ha caído un 16.4%, y Rheinmetall (ETR:RHMG) AG ha disminuido un 10.3%.

Barclays continúa prefiriendo nombres con fundamentos más resilientes y caminos más claros hacia el crecimiento.

Las acciones calificadas como "sobreponderadas" por Barclays incluyen Legrand (EPA:LEGD), Schneider Electric (EPA:SCHN), Prysmian (BIT:PRY), Sandvik y Trelleborg.

Estas empresas son vistas como mejor posicionadas dentro del sector, ofreciendo una combinación de respaldo de valoración, ganancias defensivas o estrategias de autoayuda, y motores consistentes de crecimiento orgánico e inorgánico.

Por otro lado, Barclays califica a Vestas Wind (CSE:VWS) Systems, Wärtsilä, KONE, Alstom (EPA:ALSO), ABB (ST:ABB), NIBE Industrier, Signify y Electrolux como "infraponderadas". Estas empresas enfrentan una combinación de desafíos estructurales, mercados finales débiles o deteriorados, y riesgos a la baja para el crecimiento, los márgenes y el flujo de caja libre.

Este artículo fue traducido con la ayuda de inteligencia artificial. Para obtener más información, consulte nuestros Términos de Uso.