"Día de la Liberación": ¿Qué significa para las acciones inmobiliarias de EE.UU.?

Investing.com — Los últimos anuncios de aranceles de la Administración Trump podrían añadir aproximadamente 6.400 dólares al coste de construcción de una nueva vivienda, según UBS (SIX:UBSG).

El banco explicó en una nota esta semana que se espera que el impacto se sienta en toda la cadena de valor inmobiliaria, incluyendo fabricantes de componentes, distribuidores y constructores de viviendas.

"Si asumimos que los constructores se vieran obligados a afrontar exclusivamente todo el aumento de costes de 6.400 dólares, sin poder trasladar ningún coste al consumidor (un aumento de precios del 1,5% compensaría el coste en dólares), el impacto en el margen bruto sería aproximadamente de -155 puntos básicos en una casa nueva promedio de 415.000 dólares", estimó UBS.

El banco señaló que aumentar los precios de las viviendas para compensar los mayores costes podría ser difícil en un mercado ya limitado por problemas de asequibilidad.

Los nuevos aranceles se aplican a aproximadamente el 7% de los materiales de construcción residencial, con un arancel incremental promedio del 22%, según UBS. Esto afectaría a constructores como D. R. Horton (NYSE:DHI), PulteGroup (NYSE:PHM) y KB Home (NYSE:KBH).

Además, la firma espera un aumento de precio del 5% en los materiales de origen nacional. Los constructores encuestados en marzo estimaron un impacto potencial aún mayor, con un promedio de alrededor de 9.200 dólares por vivienda, según UBS.

A pesar de las presiones de costes, UBS cree que la industria de la vivienda está mejor posicionada que durante ciclos anteriores de aranceles.

"Los fabricantes de componentes, distribuidores y constructores de viviendas se vieron obligados a ser más eficientes y diversificar las fuentes de materiales debido a los choques de suministro que coincidieron con el COVID y los aranceles a China implementados durante el primer mandato de Trump", escribió UBS.

UBS también señaló la fuerte caída en las valoraciones de las acciones de constructores, con el sector bajando un 27% desde septiembre de 2024.

"Ahora vemos la relación riesgo-recompensa como decididamente favorable y creemos que el mercado está presentando un punto de entrada particularmente atractivo para los inversores", dijo la firma.

Dado que los constructores de viviendas históricamente tienden a anticipar las recesiones temprano y recuperarse rápidamente, UBS ve un potencial alcista en el sector.

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