Impacto de los aranceles en el sector automotriz de EE.UU. y Europa

Investing.com — El último anuncio del presidente estadounidense Donald Trump sobre aranceles recíprocos ha reavivado las preocupaciones de los inversores sobre el sector automotriz, con Bernstein advirtiendo sobre los crecientes riesgos tanto para los fabricantes estadounidenses como europeos.

Aunque las importaciones de vehículos se salvaron en la última ronda, un amplio conjunto de aranceles sobre piezas programado para comenzar el 3 de mayo representa una amenaza significativa para los beneficios del sector.

Estados Unidos impondrá un arancel base del 10% a todos los países a partir del 5 de abril, con derechos adicionales de hasta el 34% para socios seleccionados, incluido un 20% para la Unión Europea.

Aunque los vehículos y las piezas están excluidos de estos aranceles recíprocos, la nueva lista de piezas de automóviles cubiertas por medidas anteriores es más amplia de lo previsto. Los analistas de Bernstein creen que esto aumenta la probabilidad de que los aranceles sobre piezas "entren en vigor el 3 de mayo, lo que representa un riesgo sustancial a la baja para todas las acciones automotrices estadounidenses".

Las acciones de los fabricantes de automóviles estadounidenses han comenzado a reflejar parte de la incertidumbre. Las acciones de Ford (NYSE:F) se han mantenido relativamente estables, pero Bernstein ve "un riesgo significativo a la baja para los beneficios de la compañía en 2025 y 2026".

GM, que ha caído alrededor del 10% desde la noticia inicial sobre aranceles, sigue siendo vulnerable debido al bajo contenido nacional en sus vehículos vendidos en EE.UU.

Rivian (NASDAQ:RIVN) se considera particularmente expuesta, dado que obtiene baterías de iones de litio de Corea del Sur —ahora sujetas a un arancel del 25% sobre piezas— lo que podría obstaculizar sus futuros planes de financiación.

"Esto resultará un grave obstáculo para Rivian, que podría impedir que la compañía desbloquee la próxima ronda de financiación de Volkswagen (ETR:VOWG_p), que depende de la rentabilidad de Rivian en 2025", dijeron los analistas liderados por Daniel Roeska en una nota.

Polestar (NASDAQ:PSNY) podría enfrentarse a una decisión estratégica aún más inmediata. Con su plan de utilizar el acuerdo de libre comercio entre Corea del Sur y EE.UU. ahora ineficaz y el aumento de costos para el contenido de China y Europa, la compañía "tendrá que decidir, en última instancia, si abandona el mercado estadounidense mientras los aranceles sigan vigentes".

En Europa, el mercado había mostrado resistencia tras el anuncio del 26 de marzo de un arancel del 25% a la importación de vehículos, con las acciones del sector cayendo solo alrededor del 7% desde entonces.

Pero Bernstein argumenta que el último conjunto de medidas "disipa esas esperanzas", y señala que fabricantes como BMW (ETR:BMWG) y Mercedes Benz Group (ETR:MBGn) podrían ver impactos en sus márgenes de 2,0 y 2,2 puntos porcentuales, respectivamente. Se espera que Volkswagen salga un poco mejor parada, con un impacto de 1,4 puntos.

Se espera que los fabricantes de automóviles europeos respondan aumentando la producción en Estados Unidos utilizando plantas existentes y trabajo por turnos, potencialmente añadiendo 50.000 unidades por año para BMW en Carolina del Sur y Mercedes en Alabama.

Sin embargo, Bernstein no espera nuevas inversiones o ampliaciones de capacidad, lo que sugiere que la respuesta seguirá siendo táctica en lugar de estructural.

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