La rotación de acciones de EE.UU. a Europa se desacelerará tras niveles récord: Barclays

Investing.com - El cambio de renta variable estadounidense a europea ha alcanzado niveles históricos, pero los analistas de Barclays (LON:BARC) creen que esta tendencia pronto podría perder impulso.

• ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.

"La rotación de acciones estadounidenses hacia europeas parece estar sobrecargada", señala la firma, con rentabilidades diarias medias excedentes de las acciones europeas sobre sus homólogas estadounidenses alcanzando "el nivel más alto en al menos 10 años".

El banco explica que los inversores han estado reasignando fondos fuera de los mercados estadounidenses debido a "la incertidumbre de la política monetaria estadounidense" y hacia Europa en anticipación de "potenciales reformas fiscales europeas".

Sin embargo, con las valoraciones ajustándose ahora, Barclays indica que la ventaja relativa de las acciones europeas podría estar disminuyendo.

A principios de 2025, las acciones estadounidenses cotizaban cerca de múltiplos récord, mientras que las europeas presentaban descuentos significativos.

"El SPX entró en 2025 cerca de un PER a futuro récord, mientras que la valoración del SXXP estaba en el cuartil inferior de los últimos 10 años", explica Barclays.

Señalan que esta dinámica impulsó una revaloración, con el S&P 500 cotizando ahora a "20,5x", cerca de su percentil histórico 75, mientras que el Stoxx Europe 600 ha repuntado hasta "aproximadamente la mediana a largo plazo alrededor de 14,5x".

Barclays considera que el cambio en las valoraciones sugiere que "una cantidad considerable de incertidumbre ya está incorporada en las acciones estadounidenses a estos niveles".

Añaden que las acciones tecnológicas de gran capitalización, en particular, han visto sus múltiplos comprimirse, con "las grandes tecnológicas (~25x) y el resto del sector tecnológico (~23x) cotizando a los múltiplos a futuro más baratos en más de un año".

Aunque la incertidumbre macroeconómica sigue siendo un factor, Barclays no espera que los cambios de valoración relativa continúen alimentando una mayor rotación hacia las acciones europeas al mismo ritmo.

"La confianza macroeconómica tardará en recuperarse, pero dudamos que el valor relativo pueda seguir impulsando la rotación hacia las acciones europeas desde aquí", concluyen los analistas.

• ¿Le gustaría saber cómo organizan sus carteras los inversores con más éxito? InvestingPro le da acceso a las estrategias y carteras de los mejores inversores. Además, recibirá cada mes más de 100 recomendaciones de valores basadas en análisis respaldados por IA. ¿Siente curiosidad? Haga clic aquí para obtener más información.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.