Citi reduce calificación de Polaris y BRP a 'venta' por riesgos arancelarios

Investing.com — Citi degradó a Polaris (NYSE:PII) Inc y BRP Inc (NASDAQ:DOOO) de Neutral a Vetna debido al deterioro de los fundamentales, los crecientes riesgos arancelarios y un empeoramiento del entorno promocional en el mercado de ocio estadounidense.

• ¿Cómo invertir con éxito? Averígüelo con InvestingPro: Haga clic aquí y revise las métricas clave como el Valor Razonable asignado a partir de más de una decena de modelos financieros, la salud financiera de la empresa y las perspectivas de los analistas.

Citi redujo sus objetivos de precio a 33 dólares para Polaris y 41 dólares para BRP, advirtiendo que los posibles aranceles sobre México y Canadá podrían erosionar significativamente las ganancias.

La nota de Citi destacó que ambas compañías enfrentan desafíos inmediatos por un arancel chino adicional del 20%, elevando el total al 30%, y la posibilidad de aranceles indefinidos del 25% sobre las importaciones mexicanas y canadienses.

"Si se impusieran aranceles del 25% a las importaciones mexicanas y canadienses de forma indefinida (una posibilidad improbable pero clara), creemos que ambas compañías incurrirían inmediatamente en pérdidas significativas, afectando sus perspectivas a largo plazo", señaló Citi.

Las ventas minoristas de vehículos todoterreno (ORV) de Polaris en Norteamérica muestran una tendencia hacia una disminución de bajo doble dígito en el primer trimestre, con caídas de casi el 20% en febrero y una caída de medio dígito a principios de marzo, según las verificaciones de Citi con los distribuidores.

Los distribuidores informaron de un debilitamiento de la confianza y niveles elevados de inventario a pesar de los recortes de envíos de PII y DOO.

"El consenso entre los distribuidores es que los aumentos de precios derivados de los aranceles serán malos para la industria, y la mayoría espera al menos cierta desaceleración adicional como resultado", añadió la nota.

Polaris obtiene aproximadamente 2.000 millones de dólares de sus ingresos de productos importados de México a EE.UU., con márgenes del 30% en esos productos. Citi estima que un arancel mexicano del 25% podría reducir el BPA en 4,60 dólares, mientras que los impactos adicionales de 0,66 dólares de China y 0,16 dólares de Canadá podrían llevar las ganancias de Polaris en 2025 de una previsión de 1,10 dólares a una pérdida de 4,00 dólares.

Para BRP, con el 70% del costo de sus bienes procedentes de México, Citi estima un posible recorte del BPA de más de 11 dólares en un escenario de aranceles completos, dejando a la empresa en una situación igualmente "insostenible".

Los objetivos revisados de Citi reflejan el riesgo de escenarios de aranceles permanentes y fundamentales más débiles a corto plazo. Polaris enfrenta posibles desafíos con los dividendos y los convenios de deuda si los aranceles aumentan, mientras que la fuerte dependencia de BRP de las importaciones mexicanas la hace especialmente vulnerable.

Incluso en ausencia de escenarios de aranceles extremos, el debilitamiento de los fundamentales junto con los aranceles chinos adicionales es suficiente para pesar sobre las valoraciones en el futuro.

• ¿Le gustaría saber cómo organizan sus carteras los inversores con más éxito? InvestingPro le da acceso a las estrategias y carteras de los mejores inversores. Además, recibirá cada mes más de 100 recomendaciones de valores basadas en análisis respaldados por IA. ¿Siente curiosidad? Haga clic aquí para obtener más información.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.