El “optimismo excesivo” en la recuperación de las bolsas europeas se esfuma - MS

Investing.com - Según los analistas de Morgan Stanley (NYSE:MS), es probable que desaparezcan las áreas de "exceso de optimismo" en el reciente repunte de las acciones europeas.

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Las acciones europeas han subido en lo que va de año, y el índice panregional Stoxx 600 ha superado al índice de referencia S&P 500. Las valoraciones relativamente más baratas de las acciones europeas frente a sus homólogas estadounidenses han aumentado su atractivo para los inversores ávidos de gangas, mientras que los nombres del sector de defensa suben a medida que más países europeos aumentan el gasto militar ante la preocupación en torno a que Estados Unidos ya no esté dispuesto a proporcionar un respaldo de seguridad para el continente.

Sin embargo, en una nota a los clientes publicada este martes, los analistas dirigidos por Marina Zavolock sostienen que los riesgos para los valores de la región están sesgados a la baja, y que los valores cíclicos en particular podrían registrar un rendimiento inferior al de los valores defensivos. Los valores cíclicos suelen ser más volátiles debido a los cambios en las condiciones macroeconómicas, mientras que los valores defensivos tienden a permanecer relativamente al margen de las fluctuaciones en el panorama operativo general.

Añaden que esta tendencia en Europa reflejaría una rotación hacia los valores defensivos que se está produciendo en Estados Unidos, que ha visto un reciente repunte de las preocupaciones en torno a la salud de la economía en general debido en gran parte a los planes arancelarios del presidente Donald Trump.

Los sectores cíclicos europeos, como el lujo, el software y los semiconductores, han experimentado un rendimiento inferior recientemente, señalan los analistas.

Mientras tanto, el período de fortaleza relativa de las acciones europeas en comparación con sus homólogas estadounidenses podría estar enfrentándose a "la hora de la verdad", argumentan los analistas. Citan indicios de que el descuento por mantener acciones europeas frente a las estadounidenses se está reduciendo, así como datos históricos que muestran que el rendimiento superior europeo frente al estadounidense "rara vez se mantiene" en sus niveles actuales durante anteriores ventas masivas en Wall Street.

Las acciones estadounidenses se desplomaron el lunes, lastradas por el temor a que los planes arancelarios del presidente Trump, que cambian rápidamente, puedan avivar las presiones inflacionistas y lastrar el crecimiento de la mayor economía del mundo.

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