Moody's rebaja a "negativa" la perspectiva del fondo Blue Owl por el aumento de las solicitudes de reembolso

8 abr (Reuters) - Moody's Ratings ha recortado su perspectiva sobre un fondo de 36.000 millones de dólares Blue Owl OWL.N a "negativa" desde "estable" el martes, citando las solicitudes de reembolso que fueron "significativamente más altas" que sus pares en el primer trimestre.

Se trata de la última respuesta de una agencia de calificación a los fondos de un mercado de crédito privado afectado por oleadas de reembolsos. El nerviosismo se ha extendido a Wall Street (link), con varios fondos limitando las retiradas de fondos y algunos de los principales bancos de EE.UU. restringiendo los préstamos al sector, que mueve 2 billones de dólares.

Según Moody's, el cambio de perspectiva de Blue Owl Credit Income Corp (OCIC), uno de los mayores fondos de Blue Owl, se debe también a que la mayoría de los reembolsos solicitados proceden de un número muy limitado de inversores, lo que revela cierta concentración en la base de tenedores de participaciones.

La semana pasada, la empresa de crédito privado dijo que limitaría las retiradas (link) de dos de sus fondos tras recibir un nivel histórico de solicitudes de reembolso en el primer trimestre. Los inversores solicitaron el reembolso de un 21,9% no especificado de sus acciones de OCIC, pero la empresa dijo que sólo tiene previsto satisfacer el 5% de las solicitudes.

OCIC, en una carta presentada a la SEC en relación con una reciente licitación, afirmó que confía en seguir estando "bien posicionada para capitalizar en el actual entorno de mercado". Añadió que los reembolsos representan menos del 1% del total de activos gestionados del fondo y que alrededor del 90% de los inversores no solicitaron reembolsos.

Blue Owl ha dicho anteriormente que había una "desconexión significativa" entre la opinión pública sobre los fondos de crédito privados y el rendimiento subyacente de su cartera.

Moody's señaló que la decisión de la empresa de aceptar reembolsos sólo para el 5% de las acciones mantendría contenidas las salidas netas en el primer trimestre, pero espera que persistan los reembolsos elevados en los próximos trimestres y que las entradas se ralenticen aún más, lo que daría lugar a la disipación de las sólidas posiciones actuales de capital y liquidez de OCIC.

Anteriormente, el martes, Moody's revisó su perspectiva sobre las empresas de desarrollo empresarial estadounidenses (BDCs) de estable a negativa, citando las crecientes presiones de reembolso, el mayor apalancamiento y el debilitamiento del acceso a los mercados de financiación.

En marzo, S&P Global revisó (link) la perspectiva del emblemático fondo de crédito privado de Cliffwater LLC, de 33.000 millones de dólares, a negativa desde estable, debido a las crecientes solicitudes de reembolso de los inversores.