ACTUALIZACIÓN 1-El "cataclismo del software" hace que los inversores busquen gangas pero con cautela

Por Lewis Krauskopf y Suzanne McGee

NUEVA YORK, 5 feb (Reuters) - En Wall Street, el "cataclismo del software" se ha ido acumulando . Ahora los inversores debaten si ha llegado el momento de interesarse por los valores castigados.

La caída de la industria del software, que incluye un puñado de valores emblemáticos del reciente mercado alcista, refleja la creciente ansiedad por la posible perturbación causada por la inteligencia artificial, ya que los inversores dividen cada vez más el sector en percibidos ganadores y perdedores. La volatilidad (link) también se produce cuando los inversores se deshacen de sus posiciones tecnológicas en favor de otras áreas del mercado que han quedado rezagadas en los últimos años, mientras esperan las actualizaciones trimestrales en plena temporada de resultados empresariales que podrían sacudir aún más los precios de los activos.

"La venta masiva, que podría decirse que comenzó el trimestre pasado, es una manifestación de un despertar al poder disruptivo de la IA...", dijo James St. Aubin, director de inversiones de Ocean Park Asset Management, Santa Mónica, California. "Quizá sea una reacción exagerada, pero la amenaza es real y las valoraciones deben tenerlo en cuenta."

Las acciones de empresas europeas de servicios profesionales tan deprimidas como LSEG LSEG.L y RELX REL.L subieron el jueves, en una señal de que la caída estaba amainando. Ambas siguen perdiendo al menos un 9% esta semana.

El índice de software y servicios S&P 500 .SPLRCIS se ha desplomado un 13% sólo en la última semana, perdiendo más de 800.000 millones de dólares de capitalización bursátil en ese tiempo, impulsado por las fuertes caídas de empresas como Intuit INTU.O, ServiceNow NOW.N y Oracle ORCL.N. En relación con el índice general S&P 500 .SPX, el grupo de software registró el martes su peor rendimiento en tres meses desde mayo de 2002, durante el estallido de la burbuja de las puntocom , según los estrategas de renta variable de Evercore ISI.

Estos fuertes descensos han desencadenado señales técnicas que podrían indicar que el grupo ha tocado fondo, al menos temporalmente, y algunos gestores de carteras han realizado modestas compras de las debilitadas empresas. Sin embargo, los inversores vacilan a la hora de declarar la señal de "todo despejado".

"Hay un cierto valor a largo plazo en estos nombres y están llegando a un punto en el que creo que parecen más atractivos", dijo Jake Seltz, gestor de cartera de Allspring Global Investments en Minneapolis, que ha estado añadiendo "al margen" a algunas participaciones como ServiceNow y Monday.com MNDY.O en los últimos meses. Seltz dijo que estaba a la espera de catalizadores para comprar de forma más agresiva, como las empresas de software que reportan fuertes ingresos de productos relacionados con la IA o más anuncios de clientes empresariales que están desplegando este tipo de software.

ALEJARSE DE LOS VALORES TECNOLÓGICOS

Los temores sobre las implicaciones de una nueva herramienta del modelo de lenguaje Claude large de Anthropic desencadenaron el último episodio de volatilidad, que se ha visto agravado por los decepcionantes informes de beneficios, entre ellos el del gigante del software Microsoft MSFT.O.

El índice de software S&P 500 ha bajado cerca de un 25% desde su reciente máximo alcanzado a finales de octubre, un periodo en el que el S&P 500 apenas ha variado. Los operadores de opciones (link) mostraron falta de apetito por hacerse con los maltrechos nombres de software.

"Esto ha sido un "cataclismo del software"", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercado de B Riley Wealth.

Los pronunciados descensos de los nombres de software también se producen durante una rotación más amplia del mercado que se aleja de los nombres tecnológicos y se dirige hacia valores de valor y calidad en otros sectores, como productos básicos de consumo, energía e industriales, que hasta hace poco habían sido menos favorecidos que la tecnología durante el mercado alcista que comenzó en octubre de 2022.

"La razón correcta para vender estas empresas caras es que hay otras oportunidades en cosas que están mejor valoradas y tienen más espacio para correr, no porque estés entrando en pánico por una caída en las empresas de software y tecnología", dijo Jim Masturzo, director de inversiones de Research Affiliates.

EN BUSCA DE VALOR TRAS LA CAÍDA

Si ese valor se encuentra ahora en el software es el debate al que se enfrentan los inversores. Entre las empresas que más han caído en lo que va de año se encuentran Intuit, ServiceNow y Salesforce CRM.N. Microsoft es el valor de los "Siete Magníficos" que peor comportamiento ha tenido este año. Otras fuertes caídas de la semana fueron las de la empresa de tecnología y contenidos Thomson Reuters (link) TRI.TO, propietaria de la base de datos jurídicos Westlaw y de la agencia de noticias Reuters .

El desplome del software hizo que el grupo pareciera sobrevendido desde el punto de vista técnico, lo que sugería que estaba cerca de "al menos un mínimo a corto plazo", dijo Walter Todd, director de inversiones de Greenwood Capital en Carolina del Sur. Su empresa ha realizado algunas compras modestas de acciones de ServiceNow y Microsoft en los últimos días.

Aunque no pretende "apostar la granja" al software, "creo que está empezando a presentar valor", dijo Todd. "No creo que esta sustitución al por mayor de la infraestructura de software existente para la solución de IA en estas situaciones sea realista"

Brad Conger, director de inversiones de Hirtle, Callaghan & Co, dijo que ha comenzado a sopesar posibles compras de acciones incluyendo SAP SAPG.DE, Adobe ADBE.O e Intuit que han sido duramente golpeadas en la venta. "Se podría argumentar que les espera un rebote"

Pero añadió que aún no está preparado para convertirse en comprador a los niveles actuales, ya que no se siente "cómodo con que hayan alcanzado un nivel en el que la peor amenaza esté descontada"

Para algunos inversores, la caída fue similar a los rápidos descensos precipitados el año pasado por la aparición del modelo de IA de bajo coste Deepseek, que llevó a cuestionar el ecosistema financiero de la IA.

"Estamos empezando a tener una mejor idea de cuáles son las capacidades de la IA, el mercado está haciendo algunas reevaluaciones, lo que indica una menor confianza en el futuro crecimiento de las ventas de software en un mundo impulsado por la IA", dijo René Reyna, jefe de estrategia de productos temáticos y especializados de Invesco. "¿Es exagerado? Aún no podemos decirlo. Pero vender puede engendrar más ventas"