La oposición noruega complica el camino de Musk hacia un acuerdo salarial de un billón de dólares

Por Terje Solsvik y Ross Kerber

OSLO / BOSTON, 4 nov (Reuters) - El fondo soberano de Noruega, el sexto mayor inversor externo de Tesla, dijo el martes que votaría en contra de la ratificación de un acuerdo de pago propuesto para el CEO Elon Musk potencialmente por valor de 1 billón de dólares.

El paquete salarial de Musk todavía se considera probable que gane, dado el amplio apoyo de los inversores en el pasado y el respaldo que Tesla disfruta de su gran base de accionistas minoristas. Las leyes de Texas, donde Tesla trasladó su sede el año pasado, permiten a Musk votar su propia participación, que le otorga el 15,3% del poder de voto, incluidas las acciones restringidas concedidas en agosto.

La oposición de Norges Bank Investment Management (link) no fue una sorpresa. Pero su crítica directa a la compensación y los votos previstos contra dos consejeros de Tesla añaden incertidumbre al resultado de una votación fijada para el jueves, dijeron expertos en gobierno corporativo, y subrayan cómo otros inversores europeos también pueden volverse contra el fabricante de vehículos eléctricos.

LA PRESIDENTA ADVIERTE DE QUE MUSK PODRÍA DIMITIR

Tesla no respondió a las peticiones de comentarios.

El consejo de Tesla está presionando para que los accionistas aprueben el plan (link), con la presidenta Robyn Denholm advirtiendo que Musk podría abandonar la empresa de 1,5 billones de dólares de capitalización bursátil si el acuerdo es rechazado.

"Es mucho más probable que los votantes europeos se dejen influir por el rumbo que tome Norges, debido al apoyo generalizado de los principios y preocupaciones medioambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en su filosofía de inversión", afirmó Francis Byrd, socio de la consultora Alchemy Strategies Partners.

Byrd y varios otros consultores dijeron que esperan que las recomendaciones de Tesla prevalezcan en la reunión, ya que los principales inversores se han adherido a él hasta ahora. Con una participación del 1,12% en Tesla, la empresa noruega conocida como NBIM (link) es el único de los 10 principales inversores externos de Tesla que ha revelado hasta ahora su intención de voto antes de la junta.

También señalaron cómo los grandes inversores estadounidenses están bajo la presión de la administración Trump para ejercer menos presión pública sobre las empresas (link). Eso podría hacer más difícil saber si hay mucha oposición (link) hasta el día de la reunión, dijo Karla Bos, consultora independiente de gobernanza en Arizona.

"Menos previsibilidad es la consigna para 2025, y desde luego para votaciones complicadas como la de Tesla", dijo Bos.

SCHWAB APOYARÁ EL PAQUETE SALARIAL

Después de NBIM, el siguiente mayor inversor en revelar sus intenciones de voto es Schwab Asset Management. Un portavoz de Schwab dijo a Reuters por correo electrónico el martes que apoyará el premio por desempeño de Musk como uno que "alinea tanto la gestión como los intereses de los accionistas."

Schwab es el 15º mayor inversor externo de Tesla, con una participación del 0,56% a partir de las revelaciones de junio. Otra empresa que respalda la propuesta salarial de Musk es Baron Capital, que posee el 0,39% de las acciones de Tesla. Los mayores inversores institucionales de Tesla, como BlackRock, Vanguard y State Street, aún no han revelado sus intenciones.

Entre otros grandes inversores europeos en Tesla, los representantes de Legal & General Investment Management de Londres y Amundi Asset Management de París declinaron hacer comentarios. Cada uno de ellos posee alrededor del 0,6% de las acciones de Tesla.

Los asesores de voto ISS (link) y Glass Lewis (link) han instado a los accionistas a rechazar el plan de compensación de Musk, argumentando que sería demasiado grande, daría lugar a altos pagos, incluso si el CEO sólo cumple algunos objetivos y podría diluir las participaciones de otros inversores. Ambos también se opusieron el año pasado a una nueva votación de ratificación de un paquete de 56.000 millones de dólares para Musk en 2018.

ELOGIAN LA CREACIÓN DE VALOR, PERO LES PREOCUPA EL TAMAÑO GLOBAL

Aunque el paquete de este año podría otorgar acciones por valor de hasta 1 billón de dólares en 10 años, se deducirá el coste de esas acciones en el momento de la adjudicación, lo que hace que el valor para Musk sea ligeramente inferior, de hasta 878.000 millones de dólares, según un análisis de Reuters (link).

"Aunque apreciamos el importante valor creado por el papel visionario del Sr. Musk, nos preocupa el tamaño total de la recompensa, la dilución y la falta de mitigación del riesgo de la persona clave, en consonancia con nuestras opiniones sobre la remuneración de los ejecutivos", dijo NBIM en su sitio web.

NBIM también votó "no" al anterior plan de compensación de Musk, lo que provocó una dura respuesta (link) por parte del consejero delegado, que rechazó una invitación a una conferencia en Oslo.

Las ventas de Tesla en Noruega cayeron un 50% en octubre, junto con los descensos en algunos otros mercados europeos (link), en medio de la creciente competencia y la reacción a la alianza política de Musk con el presidente de Estados Unidos, Donald Trump.

NBIM también dijo el martes que votaría en contra de dos de los tres directores de Tesla que se presentan a la reelección, negándose a respaldar a los veteranos de la junta Kathleen Wilson-Thompson e Ira Ehrenpreis, mientras que apoya a Joe Gebbia, que se unió en 2022.

Tanto Wilson-Thompson como Ehrenpreis forman parte del comité de compensación de Tesla. También lo es la presidenta del consejo, Robyn Denholm, que no se presenta a las elecciones de este año.

NBIM, que gestiona 2,1 billones de dólares, también dijo que votaría en contra del plan general de compensación en acciones propuesto por Tesla, que está destinado a todos los empleados y también puede ser utilizado por el consejo para beneficiar a Musk.

Tesla afirma que su consejero delegado no ganaría "nada" a menos que el valor de mercado de la empresa crezca sustancialmente y que la recompensa máxima sólo se pagará si el grupo alcanza varios hitos, entre los que destaca un valor de mercado de 8,5 billones de dólares, un aumento de casi seis veces.