ANÁLISIS-El 'superambicioso' acuerdo de 1 billón de dólares de Tesla por Musk aún podría pasar el examen de los accionistas

Por Ross Kerber, Dawn Kopecki, Simon Jessop y Arsheeya Bajwa

NUEVA YORK, 5 sept (Reuters) - Es probable que el paquete salarial de Tesla TSLA.O de 1 billón de dólares y 10 años de duración para retener al consejero delegado Elon Musk (link) sea aprobado por los accionistas en la junta anual de la empresa en noviembre, a pesar de que la cantidad es asombrosa.

Esto se debe a que se elaboró con el objetivo de mantener a Musk en su puesto, abordar las preocupaciones sobre las perspectivas técnicas de la empresa y dar a los propietarios de la gran empresa la razón suficiente para respaldar la enorme cantidad, dijeron los inversores y los analistas de remuneración de ejecutivos.

A primera hora del viernes, el consejo de administración del fabricante de automóviles aprobó (link) lo que denominó "un paquete de incentivos superambicioso para un consejero delegado pionero, ambicioso y único", que establece elevados objetivos de beneficios y valoración y otorga a Musk millones de acciones durante la próxima década si los alcanza. El paquete otorga a Musk 96 millones de acciones restringidas por valor de más de 31.000 millones de dólares en las operaciones intradía del viernes, que se devengarán en los próximos dos años, así como más control sobre la empresa. Su remuneración total en 2025 asciende a más de 113.000 millones de dólares, según las estimaciones de la empresa Equilar.

"Taufiq Rahim, inversor de SpaceX y director de 2040 Advisory, afirma: "El paquete salarial, que supone una gran apuesta por el futuro de los robots, puede contar con el apoyo de los accionistas. "Pero plantea cuestiones sociales de mayor calado sobre las ganancias exorbitantes que van a parar a relativamente pocos titulares de capital, lo que probablemente no sea sostenible y se enfrentará a presiones públicas"

El paquete está diseñado para evitar que Musk se marche y se centra directamente en transformar Tesla en un centro neurálgico de inteligencia artificial y robótica, dijo la junta en una declaración de valores. Musk es la única persona del planeta que puede liberar todo el potencial de Tesla.

El comité de compensación comenzó a negociar el paquete salarial de Musk en febrero, dijo, reuniéndose con abogados 37 veces y directamente con Musk 10 veces durante siete meses. Ciertos puntos no eran negociables para el idiosincrático CEO: quería el 25% de la compañía, controlar la dirección futura de Tesla y ser completamente compensado por un paquete salarial de 2018 que estaba atascado en litigios.

AMENAZAS DE IRSE

Musk amenazó con irse más de una vez, y la junta temía que el talento de IA de la compañía lo siguiera por la puerta, dijo en la presentación.

Los 31.000 millones de dólares en acciones restringidas, que no puede vender durante al menos cinco años, son una compensación parcial por un plan de pago de 56.000 millones de dólares en 2018 que un tribunal de Delaware anuló el año pasado. Si Musk gana en los tribunales en un plazo determinado, no recibirá el pago único "por lo que no puede haber una 'doble inmersión'", dijo la junta.

"Musk también planteó la posibilidad de que pueda perseguir sus otros intereses y dejar Tesla si no recibía esa garantía", dijo la junta.

APROBACIÓN DE LOS ACCIONISTAS

El plan de retribución es, con diferencia, el mayor de la historia para un consejero delegado, según Equilar. Y aunque es probable que se enfrente a desafíos legales, los expertos en compensación ven que ganará la aprobación de los accionistas.

"Una y otra vez, los accionistas de Tesla han aprobado estas subvenciones a lo largo de los años", dijo a Reuters Courtney Yu, director de investigación de Equilar. "Aunque ahora pueda parecer descabellado, los accionistas obtendrán un enorme valor si Elon Musk tiene éxito"

Ninguno de los tres mayores inversores externos de Tesla, Vanguard Group, BlackRock BLK.N o State Street STT.N, dijeron inmediatamente el viernes cómo votarían. Entre ellos, Vanguard y BlackRock apoyaron el paquete salarial de 56.000 millones de dólares de Musk el año pasado (link), según muestran las revelaciones, mientras que los fondos de State Street votaron en contra.

Sin embargo, Tesla y los principales fondos aún pueden esperar presiones sobre la remuneración, ya que varias figuras sindicales y tesoreros del sector público han expresado su preocupación.

"Instamos a los accionistas a que rechacen la apropiación de dinero de Musk, retiren el sello de goma del consejo de Tesla y restauren las normas básicas de gobierno corporativo", dijo Randi Weingarten, presidenta de la Federación Estadounidense de Profesores, en un comunicado.

Musk controla actualmente cerca del 13% de la empresa, según datos de LSEG. Tesla cuenta con 303 millones de opciones adicionales de su paquete salarial de 2018 que aún se enfrentan a una disputa legal que dice que le dan una participación de control del 19,7% en la empresa.

Poseería al menos el 25% si se aprueba el plan, siempre y cuando alcance sus objetivos de rendimiento y se quede al menos siete años más. Pagadero en 12 tramos tras alcanzar determinados hitos, el premio final podría convertir a Tesla en la empresa más valiosa del mundo, con una capitalización bursátil de 8,5 billones de dólares, lo que la haría más valiosa que Microsoft MSFT.O, Meta Platforms META.O y Alphabet GOOGL.O juntas, en la actualidad, señaló el consejo.

Kristin Hull, fundadora y directora de inversiones del inversor en Tesla Nia Impact Capital, calificó el paquete de irresponsable. "Es dinero de inversores que podría destinarse a I+D o a adquisiciones, lugares que realmente beneficiarían a Tesla a largo plazo", dijo, y añadió que está considerando una impugnación con otros accionistas.

Dan Coatsworth, analista de inversiones de AJ Bell, calificó a Musk de visionario, pero dijo que el plan de retribución era excesivo y podía sentar un mal precedente en materia de gobierno corporativo. Cuestionó que Musk valiera tanto.

"También preside una empresa que ha perdido su ventaja, está siendo superada por sus rivales y cuya marca se ha visto empañada por las acciones de Musk fuera de Tesla", dijo.

eLEGIR UN NÚMERO

Las acciones de Tesla cerraron el viernes con una subida del 3,6%, a 350,84 dólares. Han bajado un 13% para 2025, aunque se han recuperado desde sus mínimos. A los inversores les preocupa el deterioro de su negocio de vehículos eléctricos y el aumento de la competencia extranjera.

"En un momento, el consejo de Tesla se pregunta si Elon Musk es un pasivo para la compañía dadas sus opiniones francas y distracciones políticas, y al siguiente están diciendo efectivamente 'elija un número, cualquier número' para encerrarlo el mayor tiempo posible", dijo Coatsworth.

"Seguramente Musk debería estar luchando por su puesto de trabajo, no el consejo de Tesla luchando por mantenerlo"